Финансовый менеджмент. Рахимов Т.Р. - 254 стр.

UptoLike

Составители:

Рубрика:

254

четыре модели поведения: идеальная, агрессивная, консервативная и ком-

промиссная. Рассмотрим каждую из них более детально.

Для графического представления введем еще ряд обозначений:

VCA – (Variable part of Current Assets) варьирующая часть оборотных

активов

FCA – (Fixed part of Currents Assets) системная (постоянная) часть обо-

ротных активов, т. е. минимум необходимый для хозяйственной деятельно-

сти.

Идеальная модель.

Слово «идеальное» не означает цель, к которой нужно стремиться, а

лишь обозначение сочетания активов с источниками их финансирования.

В этой модели текущие активы равны текущим обязательствам, а сле-

довательно чистый оборотный капитал равен 0 (рис. 58). Такая модель прак-

тически не встречается в реальной жизни, т.к. любой фирме нужен некото-

рый запас свободных денежных средств для поддержания текущих расходов.

Более того такая модель наиболее рискованна, т.к. при неблагоприятном сте-

чении обстоятельств (например в случае необходимости рассчитаться перед

большей частью кредиторов единовременно) фирма окажется неплатежеспо-

собной. Это связано с тем, что большая часть оборотных активов омертвлена

в запасах и дебиторской задолженности, а ликвидных ценных бумаг и де-

нежных средств будет недостаточно для расчета с кредиторами.

В этой модели инвестированный капитал используется только для фи-

нансирования внеоборотных активов.

IC FA

или

CL FCA VCA

(10.2)

Для удобства графического построения перевернем баланс сверху вниз.