Финансовый менеджмент. Рахимов Т.Р. - 29 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ТПУ | Томск

Составители: 

Рубрика: 

29
Биржевой рынок (Stock Market) – место организованной торговли
финансовыми инструментами. Биржа (Stock Exchange) выполняет роль орга-
низатора торговли на финансовом рынке. Благодаря биржам, повышается ли-
квидность финансового инструмента. Биржи подразделяются на товарно-
сырьевые (товары: нефть, цветные металлы, др.), валютные (товар: ино-
странная валюта) – ММВБ, фондовые (товары – акции, государственные и
корпоративные облигации, фьючерсы, опционы) – МФБ, Нью-Йоркская,
фондовая биржа РТС.
На фондовых биржах обращаются ценные бумаги, прошедшие лис-
тинг, т. е. включенные в котировочный список и получившие допуск к офи-
циальной торговле на бирже.
Внебиржевой рынок (Over-the-Counter Stock Market
2
) – финансовые
рынки, которые стали производными от биржевых рынков
3
. Внебиржевые
рынки не привязаны к конкретному месту. Различают:
организованные – через автоматизированные системы электрон-
ных торгов (ECN – Electronic Commercial Nets). Примерами таких рынков яв-
ляются: FOREX – валютный внебиржевой рынок, NASDAQ
4
, EASDAQ, РТС
– внебиржевой рынок ценных бумаг)
неорганизованные – рынки, на которых осуществляются опера-
ции с финансовыми инструментами через профессиональных участников
рынка, минуя организаторов торговли.
На внебиржевых рынках обращаются ценные бумаги, не котируемые
на фондовых биржах. Внебиржевой рынок может быть довольно объемным.
Так, в США в 2000 г. на внебиржевом рынке NASDAQ торговались акции
4734 компаний, а общая рыночная капитализация составила 3,8 трлн. долл.
(для сравнения: общая рыночная капитализация компаний, котировавших ак-
ции на крупнейшей в мире Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) в 2000 г.,
составила 11,2 трлн. долл.)
По срокам обращения финансовых инструментов выделяют следующие
рынки.
Денежные рынки (money markets) – рынки, на которых обращаются
финансовые инструменты сроком обращения менее года; служат для обеспе-
чения ликвидности и краткосрочного размещения свободных денежных
средств, с целью получения дохода (ГКО, краткосрочные векселя, депозит-
2
букв. «Через прилавок». Дело в том, что в прошлом ценные бумаги обычно хранились дилерами в
сейфах, а при покупке и продаже буквально передавались через прилавок, откуда и пошло такое название.
3
Когда сделки по каким-то акциям на биржевом рынке проходили редко, например из-за того, что
они принадлежали новой или небольшой компании, то за рабочую неделю или даже месяц приходило лишь
несколько приказов на покупку и продажу, да и то разным брокерам. В таких условиях сопоставление зака-
зов становилось трудной задачей. Чтобы не отказывать своим клиентам в совершении сделок такими акция-
ми, некоторые брокерские компании держали некоторое их количество в собственных портфелях и таким
образом сами формировали их рынок (making of the market). Такие дилеры покупали акции себе в собствен-
ность, когда индивидуальные инвесторы хотели их продать, и продавали часть акций из своих портфелей,
когда инвесторы хотели их купить, причем делалось это «через прилавок».
4
National Association of Securities Dealers Automated Quotation Systems

Страницы