Финансовый менеджмент. Рахимов Т.Р. - 43 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ТПУ | Томск

Составители: 

Рубрика: 

43
проспекте эмиссии облигации. К этому типу облигаций относятся ОФЗ,
большинство еврооблигаций.
Облигация с плавающей процентной ставкой (англ. Floating Rate Note
(FRN); Floater) – купонная облигация с переменным купоном, размер которо-
го привязывается к некоторым макроэкономическим показателям: к доходно-
сти государственных ценных бумаг, к ставкам межбанковских кредитов
(LIBOR, EURIBOR, MOSPRIME) и т. п.
Купон – часть облигационного сертификата, которая при отделении от
сертификата дает владельцу право на получение процента (дохода), размер и
дата получения которого обозначены на купоне.
Государственные облигации (Government Bonds). Ценные бумаги, эми-
тированные государством, считаются наиболее надежными, поскольку они
обеспечены, по сути, всем имуществом государства. Основная причина вы-
пуска этих ценных бумаг – желание неинфляционного покрытия дефицита
национального бюджета.
Корпоративные облигации (Corporate Bonds). В реальной рыночной
экономике наиболее распространенной формой привлечения заемных
средств на долгосрочной основе является облигационный заем, выпускаемый
акционерным обществом на срок не менее одного, года.
Облигация должна иметь номинал, при этом суммарная номинальная
стоимость выпущенных обществом облигаций не должна превышать размер
уставного капитала общества либо величину обеспечения, предоставленного
ему третьими лицами для цели эмиссии облигационного займа. Выпуск об-
лигаций допускается лишь после полной оплаты уставного капитала общест-
ва.
Конвертируемые облигации (Convertible Bonds). В целях уменьшения
влияния инфляционных процессов на цену облигации могут выпускаться
конвертируемые облигации, дающие их владельцам право обменять, их на
обыкновенные акции того же эмитента на условиях конверсионной привиле-
гии. В числе основных характеристик такой облигации является обязательное
указание даты, начиная с которой возможен перевод облигации в акцию и
размер переводной премии (т. е. процент от текущей цены акции, представ-
ляющий собой сумму переплаты за право конвертации облигации в акцию).
Доходность акции и размер переводной премии связаны прямо пропорцио-
нальной зависимостью.
Для инвестора привлекательность конвертируемых ценных бумаг за-
ключается в сочетании гарантированного дохода и возврата нарицательной
стоимости в момент погашения с возможностью выигрыша от прироста кур-
совой цены ценной бумаги. Для эмитента выпуск конвертируемых ценных
бумаг служит средством размещения дополнительных обыкновенных акций
по цене, превышающей текущую рыночную стоимость.
Пример
Акционерное общество выпустило в 1998 г. 8%-ные конвертируемые облигации но-
миналом 500 руб. со сроком погашения в 2008 г. Начиная с 2001 г. облигация может
обмениваться на 4 обыкновенные акции номиналом 100 руб. В этом случае коэффици-

Страницы