Макроэкономика: Краткий курс лекций. Разнодежина Э.Н - 39 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

УлГТУ | Ульяновск

Составители: 

Рубрика: 

39
– степень риска получения ожидаемого дохода. Как правило, чем боль-
ший процент предлагается к получению в будущих периодах, тем большая
степень риска утраты вложенных средств (МММ). Тем более осторожным
должен быть экономический субъект при вложении средств в высоко риско-
вые предприятия. Существует общее правило: чем большая степень риска
при вложении средств, тем на менее короткое время и меньшая сумма
должна быть вложена;
– отношение субъекта к риску. В зависимости от отношения к риску лю-
ди делятся на:
– равнодушных к риску, считающих, что их благополучие остается не-
изменным, если в равной степени растут доходность и риск портфеля;
– предрасположенных к риску, если ради увеличения степени риска, они
согласны на снижение доходности портфеля;
– не расположенных к риску, для которых с повышением степени риска
портфеля, полезность его не меняется только в том случае, если доходность
портфеля возрастает в большей мере, чем степень риска.
Исходя из этого, экономический субъект распределяет свои средства ме-
жду деньгами и ценными бумагами. Если в составе имущества растет нега-
рантированная доходность, то у владельца портфеля может возникнуть жела-
ние «обменять» прирост доходности портфеля на снижение степени его рис-
ка.
Для большинства ценных бумаг существует два рынка: первичный и вто-
ричный.
На первичном рынке происходит размещение ценных бумаг – продажа их
эмитентом (государством или корпорацией) первичным покупателям. На вто-
ричном рынке происходит перепродажа. Возможность перепродажи ценных
бумаг на вторичном рынке является условием их ликвидности. На первичном
рынке продажа осуществляется по номинальной или аукционной цене, на
вторичном – по рыночному курсу. При определении рыночного курса учиты-
ваются следующие параметры:
– размер и периодичность выплат по данному виду ценных бумаг; чем
больший размер дохода предполагается получить с ценной бумаги, тем чаще
периодичность выплат, тем привлекательнее является ценная бумага;
– длительность ее обращения. В отношении различных ценных бумаг,
например, акций и облигаций, ситуация может быть разной: чем на более ко-
роткое время выпущена облигация, чем быстрее произойдет ее погашение,
тем она привлекательнее, чего нельзя утверждать относительно акций солид-
ных предприятий;
– цена погашения. Как правило, цена погашения устанавливается по об-
лигациям или иным заемным ценным бумагам. Высокая цена погашения так-
же может привлекать кредиторов;
– процентная ставка. Высокие процентные ставки, как было указано ра-

Страницы