Экономическая теория. Саксонова Е.Л - 201 стр.

                                                                         201

Механизм воздействия монетарной политики на национальный продукт
      Монетарная политика базируется на 3-х краеугольных камнях:
      1) на возможности ЦБ воздействовать на ставку процента через мультип-
ликационное увеличение или сокращение денежного предложения;
      2) на связи ставки процента с планируемыми инвестициями;
      3) на мультипликационном воздействии планируемых инвестиций на на-
циональный продукт.
      Связанные воедино эти три составляющие образуют так называемый
трансмиссионный механизм, через который монетарная политика оказывает
воздействие на национальный продукт, занятость и уровень цен.
      Монетарная политика начинается с определения задач правительством и
ЦБ в области стабилизации экономики. Если экономика находится в рецессии,
то ЦБ увеличивает денежное предложение, если экономика находится в фазе
подъема с большим уровнем инфляции, ЦБ может выбрать политику сокраще-
ния денежного предложения. Например, экспансионистская политика ЦБ. При-
няв решение увеличить денежное предложение со 100 млрд. до 300 млрд. руб.,
ЦБ не печатает новые деньги. Если денежный мультипликатор равен 10, то ЦБ
представляет кредитно-денежной системе дополнительных резервов на 20
млрд. руб., выкупив правительственные облигации, хранящиеся в той же кре-
дитно-денежной системе. Увеличение резервов на 20 млрд. приведет к росту
денежного предложения на 200 млрд. Ставка процента упадет, увеличатся пла-
нируемые инвестиции, это даст мультипликационный эффект далее нацио-
нальный продукт увеличится (то же в обратном направлении).

             Монетарная политика в краткосрочном периоде

      В краткосрочном периоде увеличение национального продукта будет со-
провождаться ростом спроса на деньги далее рост ставки процента и, следова-
тельно, сокращение инвестиций и в мультипликационном размере сокращение
роста совокупного спроса. Но в краткосрочном периоде рост спроса на деньги
не будет достаточно большим, чтобы ставка процента поднялась до прежнего
уровня и рост реального национального продукта начал замедляться, Следова-
тельно, действие монетарной политики в краткосрочном периоде приведет к
изменению цен, реального национального продукта и занятости.
      В долгосрочном периоде дальнейшее увеличение реального националь-
ного продукта будет сопровождаться увеличением спроса на деньги и падением
ставки процента. До этого момента все идет, как в краткосрочном периоде. Но
далее, вслед за ростом цен на конечную продукцию начнут расти цены факто-
ров производства, в первую очередь будет расти заработная плата, затем увели-
чение цен и снижение реального объёма производства и занятость. В итоге ре-
альный объём производства и занятость вернутся на свой естественный уро-
вень. Следовательно, конечный итог монетарной политики в долгосрочном пе-
риоде заключается в росте цен (номинальный национальный продукт растет).