Учебный комплекс по экономике. Ч. II: Макроэкономика. Саксонова Е.Л - 106 стр.

                                                                       106



          % по не-
                              MS
          дежным
          активам             линия предложения
                               E
                                 спрос на деньги
                                         МД
                                            М2

                     Рис. 19. Равновесие на денежном рынке

  Е – точка равновесия.
  Снижение % вызывает рост спроса на деньги.

Механизм воздействия монетарной политики на национальный продукт
      Монетарная политика базируется на 3-х краеугольных камнях:
      1) на возможности ЦБ воздействовать на ставку процента через мультип-
ликационное увеличение или сокращение денежного предложения;
      2) на связи ставки процента с планируемыми инвестициями;
      3) на мультипликационном воздействии планируемых инвестиций на на-
циональный продукт.
      Связанные воедино эти три составляющие образуют так называемый
трансмиссионный механизм, через который монетарная политика оказывает
воздействие на национальный продукт, занятость и уровень цен.
      Монетарная политика начинается с определения задач правительством и
ЦБ в области стабилизации экономики. Если экономика находится в рецессии,
то ЦБ увеличивает денежное предложение, если экономика находится в фазе
подъема с большим уровнем инфляции, ЦБ может выбрать политику сокраще-
ния денежного предложения. Например, экспансионистская политика ЦБ. При-
няв решение увеличить денежное предложение со 100 млрд. до 300 млрд. руб.,
ЦБ не печатает новые деньги. Если денежный мультипликатор равен 10, то ЦБ
представляет кредитно-денежной системе дополнительных резервов на 20
млрд. руб., выкупив правительственные облигации, хранящиеся в той же кре-
дитно-денежной системе. Увеличение резервов на 20 млрд. приведет к росту
денежного предложения на 200 млрд. Ставка % упадет, увеличатся планируе-
мые инвестиции, это даст мультипликационный эффект далее национальный
продукт увеличится (то же в обратном направлении).

             Монетарная политика в краткосрочном периоде

     В краткосрочном периоде увеличение национального продукта будет со-
провождаться ростом спроса на деньги далее рост ставки % и, следовательно,