Инвестиционная политика предприятий. Сеялова Г.С. - 39 стр.

          6 Тема 6. Оценка эффективности инвестиционных проектов‫٭‬
          6.1 Показатели эффективности проекта

      Эффективность инвестиционного проекта определяется на основе сопос-
тавления притоков и оттоков денежных средств, связанных с реализацией про-
екта. Оценка эффективности инвестиционного проекта, а также сравнение про-
ектов между собой осуществляется при помощи следующих показателей:
      - чистый дисконтированный доход;
      - внутренняя норма доходности;
      - индекс доходности;
      - рентабельность инвестиций;
      - срок окупаемости.
      Чистый дисконтированный доход (ЧДД) – сумма текущих эффектов за
весь расчетный период, приведенная к начальному интервалу планирования.
Проект является эффективным, если ЧДД от его реализации положителен. Чем
больше значение ЧДД, тем эффективнее проект. ЧДД является основным пока-
зателем, на основании которого определяется эффективность проекта.
      Внутренняя норма доходности (ВНД) представляет собой ту норму дис-
конта, при котором дисконтированные притоки денежных средств по проекту
равны дисконтированным оттокам. В случае если ВНД превышает норму дис-
конта, инвестиции в данный проект оправданы и может рассматриваться вопрос
о его реализации. В противном случае инвестиции в данный проект нецелесо-
образны.
      Индекс доходности (ИД) представляет собой отношение суммы приве-
денных эффектов от текущей деятельности по проекту к первоначальным капи-
таловложениям. Если ИД > 1, то проект является эффективным и может рас-
сматриваться вопрос о его реализации. В противном случае проект является
убыточным.
      В ряде случаев подлежит расчету показатель рентабельности инвести-
ций (РИ), показывающий сколько денежных единиц чистого дохода принесет (с
учетом дисконтирования) одна денежная единица, инвестированная в проект.
      Срок окупаемости (СО) – минимальный временной интервал (от начала
осуществления проекта), за пределами которого интегральный эффект стано-
вится и остается неотрицательным. Иными словами, это – период (измеряемый
в месяцах, кварталах или годах), начиная с которого первоначальные вложения
и другие затраты, связанные с инвестиционным проектом, покрываются сум-
марными доходами от его осуществления. Срок окупаемости рекомендуется
определять с учетом дисконтирования. Показатели эффективности проекта в
целом определяются по результатам инвестиционной и операционной деятель-
ности по проекту, то есть не учитывают результаты финансовой деятельности.

‫٭‬
    Формулы, касающиеся оценки эффективности инвестиционных проектов, приводятся в приложении А
                                                                                                  39