Инвестиционная политика предприятий. Сеялова Г.С. - 42 стр.

      - абсолютной ликвидности – от 0,2 до 0,25.
      Коммерческая эффективность (финансовое обоснование) проекта опреде-
ляется соотношением финансовых затрат и результатов, обеспечивающих тре-
буемую норму доходности.
      Коммерческая эффективность может рассчитываться как для проекта в
целом, так и для отдельных участников.
      С целью обеспечения сравнимости результатов расчета и повышения на-
дежности расчетной оценки эффективности инвестиционного проекта рекомен-
дуется:
   − определить поток реальных денег в прогнозных ценах с использованием
тех денежных единиц (рублей, долларов и т.д.), которые фактически будут его
образовывать в соответствии с проектом;
   − вычислять интегральные показатели эффективности в расчетных ценах;
   − производить расчет при разных вариантах набора значений исходных дан-
ных.
      Минимальный набор исходных данных, подлежащих варьированию,
должен включать в себя:
      - цены реализации продукции;
      - издержки производства;
      - общие инвестиционные затраты;
      - нормы запасов и задолженностей;
      - проценты за кредиты.
      Пределы варьирования исходных данных определяются на стадии техни-
ко-экономического исследования инвестиционных возможностей.
      При существующих темпах инфляции и уровне неопределенности усло-
вий шаг расчета рекомендуется выбирать:
      - в течение первого года – один месяц;
      - начиная со второго года в пределах срока окупаемости – не меньше
трех месяцев;
      - за пределами срока окупаемости – шесть месяцев – год.
      Для дополнительной оценки коммерческой эффективности определяются
также:
      - срок полного погашения задолженности. Определяется только для уча-
стников, привлекающих кредитные и заемные средства (например, для финан-
сирования). Проект может рассматриваться как эффективный с точки зрения
кредитного учреждения, если срок полного погашения задолженности по кре-
диту, предоставляемому в рамках данного проекта, отвечает (с учетом риска
несвоевременного или неполного погашения задолженности) интересам и по-
литике этого кредитного учреждения. Обоснованность потребности в заемных
средствах проверяется при этом по минимальному из годовых значений сальдо
накопленных реальных денег, которое должно быть положительным, но не
чрезмерно большим;

42