Составители:
Рубрика:
42
43
2. Каналы косвенного финансирования, по которым средства
от семейных хозяйств к фирмам перемещаются через особые ин-
ституты (банки, фонды, страховые компании), – финансовые по-
средники.
Финансовый рынок, т. е. рынок, где в роли товаров выступают
деньги, обслуживающие производство, – один из важнейших эле-
ментов рыночной экономики. Собственники денежных средств
выступают здесь как продавцы (поставщики капитала), а испы-
тывающие нехватку денежных средств предприятия – как поку-
патели (потребители капитала).
В зависимости от того, каким образом осуществляется переда-
ча денежных средств от поставщиков к потребителям, финансо-
вый рынок можно разделить на рынок банковских ссуд (банков-
ского кредита) и рынок ценных бумаг. На рынке банковских ссуд
процесс движения денег от их собственника к заемщику опо-
средуется банком, который аккумулирует временно свободные
средства предприятий и населения, выплачивая за привлеченные
средства определенный процент, а затем предоставляет кредиты
заемщикам под более высокий процент. Рынок банковских ссуд,
в свою очередь, делится на рынок краткосрочных кредитов (де-
нежный рынок), где обращается оборотный капитал предприятий,
и рынок долгосрочных кредитов, который в совокупности с рын-
ком ценных бумаг образует рынок капиталов, предназначенный
для формирования и движения основных капиталов предприятий.
Структура финансового рынка представлена на рис. 3.1.
Экономике развитых стран присуща сложная и многообразная
структура институтов, осуществляющих мобилизацию инвести-
ционных ресурсов с последующим их вложением в предпринима-
тельскую деятельность. Эти институты аккумулируют отдельные
сбережения домашних хозяйств и фирм в значительные массы
инвестиционного капитала, который затем размещается среди по-
требителей инвестиций.
В наиболее общем виде финансовые институты включают сле-
дующие типы, представленные на рис. 3.2 [17].
Коммерческие банки – универсальные, многофункциональные
учреждения, оперирующие в различных секторах финансового
рынка.
Инвестиционные банки – финансовые институты, ориенти-
рующиеся на мобилизацию долгосрочного капитала и предостав-
ление его путем выпуска и размещения акций, облигаций, других
3. ФИНАНСИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ
3.1. Финансовые рынки
3.1.1. Финансовые рынки и финансовые институты
Финансовые рынки – совокупность рыночных институтов, на-
правляющих поток денежных средств от собственников к заем-
щикам.
Финансовые рынки состоят из множества «каналов», которые
можно подразделить на две
группы:
1. Каналы прямого финансирования, по которым средства
перемещаются непосредственно от собственников сбережений
к заемщикам:
а) капитальное финансирование (любое соглашение, по ко-
торому фирма получает денежные средства для осуществления
инвестиций в обмен на предоставление права долевого участия
в собственности на эту фирму. Например, продажа фирмой «про-
стых» (обыкновенных) акций
1
);
б) финансирование путем получения займов (любое соглаше-
ние, согласно которому фирма получает денежные средства для
инвестиций в обмен на обязательство выплатить эти средства
в будущем с процентами, но без предоставления кредитору прав
на какую бы то ни было долю собственности фирмы. Например,
продажа облигаций
2
).
1
Обыкновенная акция – сертификат долевого участия в собственности кор-
порации, дающий его владельцу право на долю прибыли, получаемой этой кор-
порацией.
2
Облигация – сертификат, представляющий собой обязательство выплатить
денежный долг в течение определенного периода времени (обычно несколько
лет) с оговоренным процентом, а также в соответствии с заранее определенным
графиком.
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 20
- 21
- 22
- 23
- 24
- …
- следующая ›
- последняя »
