Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски. Ширяева Н.В. - 26 стр.

UptoLike

Составители:

Рубрика:

ный леверидж, тем выше предпринимательский риск. Работать с высоким про-

изводственным левериджем могут только те предприятия, которые в состояние

обеспечить большие объемы производства и сбыта, имеющие устойчивый

спрос на свою продукцию.

Финансовый леверидж показывает взаимосвязь между прибылью и соот-

ношением собственного и заемного капитала. Финансовый леверидж  потен-

циальная возможность влиять на прибыль путем изменения объема и структуры

собственного и заемного капитала. Его уровень измеряется отношением балан-

совой прибыли к чистой прибыли. Возрастание финансового левериджа сопро-

вождается повышением степени финансового риска, связанного с возможным

недостатком средств для выплаты процентов по долгосрочным кредитам и зай-

мам. Незначительное изменение балансовой прибыли и рентабельности капита-

ла в условиях финансового левериджа может привести к значительному изме-

нению чистой прибыли, что очень опасно при спаде производства.

Обобщающая категория  производственнофинансовый леверидж, увя-

зывающий все составляющие: выручку, издержки и прибыль. Он представляет

произведение значений производственного и финансового левериджа. Произ-

водственнофинансовый леверидж отражает общий риск, связанный с возмож-

ным недостатком средств для возмещения производственных расходов и фи-

нансовых издержек по обслуживанию внешнего долга.

Рассмотренные категории характеризуют:

уровень производственного (операционного) рычага показывает, на сколько

процентов уменьшится (увеличится) прибыль при уменьшении (увеличении)

выручки или объема производства на 1 % при неизменных ценах реализации;

уровень финансового рычага дает представление о том, во сколько раз при-

быль до выплаты процентов и налогов превосходит налогооблагаемую, и на

сколько процентов изменится чистая прибыль предприятия при соответст-

вующем изменении балансовой прибыли на 1 %;