Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски. Ширяева Н.В. - 30 стр.

UptoLike

Составители:

Рубрика:

где Т  горизонт расчета (расчетный период);

 результаты, достигаемые за t  м шаге;

 затраты, осуществляемые на том же шаге;

К  сумма капитальных вложений;

- 3

 прогнозный денежный поток в момент времени t

Важнейшей составляющей инвестиционного риска фирмы является соб-

ственный риск проекта, наиболее распространенными методами анализа собст-

венных рисков инвестиционных проектов являются: метод корректировки нор-

мы дисконта; метод достоверных эквивалентов; анализ чувствительности кри-

териев эффективности; метод сценариев; анализ вероятностных распределений

потоков платежей; анализ имитационного моделирования. Применение некото-

рых из этих методов на практике рассмотрим ниже.

Занятие №1. Оценка рисков при инвестировании капитальных

 величины внутренней доходности инвестиционного проекта;

 ставки рефинансирования ЦБ.

Наиболее приемлемым является вариант выбора ставки дисконтирования

исходя из условий инвестиционного проекта. Коэффициент дисконтирования

определяется:

где t  номер шага расчета;

E норма дисконта (ставка дисконта).

Для оценки инвестиционных проектов используют следующие критерии:

срок окупаемости (Т

ок

), чистый дисконтированный доход (чистая приведенная

стоимость  NPV); внутренняя норма доходности; индекс доходности.

Наиболее надежным критерием является чистый дисконтированный до-

ход, который определяется по формуле