Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски. Ширяева Н.В. - 33 стр.

UptoLike

Составители:

Рубрика:

(23)

где СДП

 величина чистых поступлений от безрисковой операции в периоде

«t»;

RДП

 ожидаемая (запланированная) величина чистых поступлений от реа-

лизации проекта в периоде «t»;

Тогда достоверный эквивалент ожидаемого платежа (эквивалент опреде-

ленности дисконтных потоков в условиях риска) может быть определен из вы-

ражения

где a

 понижающий коэффициент поступления денежных потоков значение,

которого располагается в пределах от 01;

ДП

 суммарный поток платежей в периоде t;

Е  ставка доходности по безрисковой операции;

К  начальные инвестиции;

Т  срок проекта.

Предпочтение отдается проекту, обеспечивающему получение большей

величины NPV.

Задача 12. Предприятие рассматривает инвестиционный проект, первона-

чальные затраты по которому составляют 1 млн.. руб. Ожидаемые чистые по-

ступления от реализации по годам равны 500 тыс. руб., 600 и 700 тыс. руб. Не-

обходимо провести оценку проекта, если коэффициенты поступления денеж-

ных потоков равны: 1,0; 0,90; 0,85; 0,60 соответственно по годам. Ставка по

безрисковой операции определена равной 8%. Решение задачи провести в таб-

лице 11.

t — номер года.

(24)

Далее рассчитываем чистый дисконтированный доход (NPV):

(25)