Экономическая стабилизация: политика и практика. Школяр Н.А. - 29 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

РУДН | Москва

Составители: 

Рубрика: 

29
смягчает бюджетные ограничения, тем самым позволяя Центральному банку
финансировать бюджетный дефицит вплоть до любого номинального объема. Когда
займы, выданные Центральным банком Российской Федерации, увеличивают денежную
базу настолько, что Центральный банк теряет большие объемы резервов иностранной
валюты при существующем искусственном обменном курсе, тогда он девальвирует
валюту и вводит новый искусственный курс, который
поддерживается до следующей
девальвации.
Центральный банк остается последним кредитором в критической ситуации не
только для коммерческих банков, но и для государственных предприятий и для
правительства. Центральный банк в большинстве развитых стран выступает в качестве
кредитора в последней инстанции нечасто, доступ к нему возможен в тех случаях,
когда возрастает вероятность падения
доверия к стабильности денежной системы из-за
неудач коммерческих банков. Центральные банки многих развивающихся и
трансформирующихся стран являются последним кредитором в критической ситуации в
более широком и опасном смысле. Нежесткие бюджетные органичения, разрешенные
Центральным банком, наиболее ярко проявляются в традиционном подходе проведения
макроэкономической стабилизации.
При альтернативном подходе, предлагаемом для установления
жесткого
контроля, является Валютный фонд с фиксированным обменным курсом. Типичный
Валютный фонд стремится установить жесткие бюджетные ограничения, так как он не
может вызывать инфляцию для того, чтобы финансировать правительственный
бюджетный дефицит. Валютный фонд не дает займов ни своему правительству, ни
государственным предприятиям, ни прямо, ни через коммерческие банки, ни через
государственный бюджет. Жесткие бюджетные органичения, которые определяются
условиями функционирования Валютного фонда, ограничивают номинальный и
реальный объем субсидий, которые правительство может предоставить
государственным предприятиям. Он оказывает влияние на правительство с целью
закрытия или перепрофилирования убыточных предприятий. При альтернативном
подходе государственный контроль над ценами не нужен. Цены определяются
рыночными силами в рамках жестких
бюджетных органичений.
Альтернативный подход стремится быстро ввести жесткие бюджетные
органичения, при которых правительство вынуждено будет финансировать себя с

Страницы