Составители:
Рубрика:
37
Прогнозирование значений финансовых коэффициентов
На этапе технико-экономического обоснования проектов инвести-
ций по результатам прогнозов с помощью финансовых коэффициентов
проводят оценку основных характеристик проекта.
При этом следует сделать одно важное допущение: финансовые
коэффициенты рассчитывают для действующих предприятий по дан-
ным бухгалтерской отчетности и рыночной информации о компании
(см. табл. 14). Мы будем вычислять значения отдельных коэффициен-
тов из этого перечня для проекта без прогнозирования бухгалтерской
отчетности по данным прогноза бюджетов проекта, функционирующе-
го в стационарном режиме. Поэтому компания, которая реализует мно-
го проектов, будет иметь финансовые коэффициенты, отличные от их
значений по отдельным проектам. Несмотря на указанные замечания,
прогнозируемые значения финансовых коэффициентов позволяют оп-
ределять ориентировочные значения важнейших показателей проектов
и сопоставлять их по отдельным проектам.
Доходность (рентабельность) собственного капитала определяется по
формуле:
ск
760
100 23,3%
,
3250
ЧОП
Д
Е
==⋅=
где ЧОП – чистая операционная прибыль; E – собственный капитал.
Показатель характеризует объем чистой прибыли, полученной с 1 руб-
ля собственного капитала.
Для случая, когда при финансировании инвестиций займы не использу-
ются, Д
ск
= 760/5200 × 100 = 14,6%. Сравнение этих величин подтверждает
вывод: использование займов увеличивает доходность собственного капи-
тала владельцев компании. Эффект приращения доходности собственного
капитала за счет использования займов называют эффектом финансо-
вого рычага, который обеспечивает 23,3–14,6 = 8,7 % прироста до-
ходности собственного капитала.
Доходность совокупных активов рассчитывают по формуле:
760
100 14,6%
.
1950 3250
А
ЧОП
Д
D Е
== ⋅=
++
Показатель характеризует объем чистой прибыли, получаемой от 1
рубля совокупных активов.
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 35
- 36
- 37
- 38
- 39
- …
- следующая ›
- последняя »
