Ценные бумаги. Солонская Л.А. - 39 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

СЗТУ | Санкт-Петербург

Составители: 

Рубрика: 

39
резкие колебания цен фондовых инструментов, стараясь поддерживать их
плавный и ритмичный характер, причем между ценой покупки и продажи не
должно быть большого разрыва, с тем чтобы объем сделок не снижался.
Созданию эластичного и глубокого рынка минимизирующего предельные
отклонения цен на инструменты фондового рынка служит система государст-
венного регулирования части фондовых операций и внутренние правила пове-
дения профессиональных участников рынка ценных бумаг. В большинстве
стран введены ограничения в игре на понижение курсов ценных бумаг, запрет
пулов, регламентирование стратегии дилеров, предписывающее им противо-
действовать своими операциями наметившейся негативной тенденции рынка с
тем, чтобы компенсировать этот перекос и вновь стабилизировать рынок. Го-
сударственное регулирование рынка ценных бумаг сводится к следующему: го-
сударство издает законы, которые регулируют порядок образования акционер-
ных обществ, порядок эмиссии и виды разрешенных к эмиссии ценных бумаг,
ставки налога на прибыль, получаемую при операциях с ценными бумагами,
деятельность биржи и разрешение или запрещение отдельных видов сделок с
ценными бумагами и т.п. Государство выступает в качестве субъекта экономи-
ческих отношений на рынке ценных бумаг.
В целях мобилизации финансовых ресурсов государство пускает в обра-
щение государственные ценные бумаги /казначейские билеты, векселя, ГКО,
ОФЗ и др./. Государство воздействует на состояние рынка ценных бумаг через
кредитно-денежную политику Центрального банка. Состояние фондового рын-
ка тесно связано с задачей регулирования денежной массы и денежной базы в
обращении, поощрения или сдерживания кредита с тем, чтобы уменьшить или
увеличить денежные резервы коммерческих банков. Центральный банк в соот-
ветствии с этим продает или покупает государственные облигации в период
высокой экономической конъюнктуры, чтобы избежать "перегрева экономики".
Центральный банк предлагает коммерческим банкам купить у него ценные бу-
маги с тем, чтобы сократить их кредитные возможности по отношению к эконо-
мике и населению. Напротив, В период спада, кризисного состояния экономики,
когда кредитная активность банков падает, Центральный банк создает возмож-
ности рефинансирования для коммерческих банков и ставит их в такие условия,
когда им выгодно продавать Центральному банку свои ценные бумаги, и тем
самым кредитные резервы коммерческих банков возрастают.
Фондовый рынок неотделим от общего состояния экономики. Его успеш-
ное функционирование определяется тремя основными условиями: наличием
полноценной законодательной базы; наличием материально-технической базы;
наличием организационной базы, включая всех институциональных участников
рынка ценных бумаг.
Фондовая биржа - это не просто технический механизм торговли ценны-
ми бумагами, a основа индустрии рынка ценных бумаг, определяющая полити-
ку на рынке капиталов. В рыночной экономике фондовая биржа становится

Страницы