Управление капиталом. Сысоева Е.Ф - 13 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ВГУ | Воронеж

Составители: 

Рубрика: 

13
Задание 8.
Размер капитала, который может использовать финансовый менед-
жер для финансирования инвестиционного проекта, равен 20 млн. д.е. За-
емные средства используются полностью , а использование собственного
капитала может быть увеличено за счет дополнительной эмиссии акций .
По имеющимся данным (см . табл .6) рассчитайте WACC и MCC при
увеличении размера используемого капитала до 12 млн. д.е. за счет собст-
венного капитала.
Таблица 6.
Объем и цена источников средств для финансирования
инвестиционного проекта
Используемая сумма,
тыс. д. е .
Вид источников
средств
Цена,
%
Возможная
сумма,
тыс. д. е .
фактиче-
ская
1-ый вари-
ант
1 2 3 4 5
Собственный капи-
тал и нераспреде-
ленная прибыль
25
6 000
2 000
6 000
Облигационный за-
ем
14
10 000 10 000 10 000
Банковский кредит 15 4 000 4 000 4 000
Всего: 20 000 16 000 20 000
Задание 9.
Предприятие не имеет заемного капитала, и его финансовое положе-
ние определяется следующими данными:
Активы (учетная и рыночная оценки совпадают)..........3 000 000 д.е.
Прибыль до вычета процентов и налогов ...........................500 000 д.е.
Цена собственного капитала.......................................................10%
Цена акции....................................................................................15 д.е.
Число акций в обращении.......................................................200 000
Ставка налога на прибыль............................................................40%
Предприятие рассматривает возможность выпуска облигаций с од -
новременным выкупом части своих акций . Если оно привлечет 900 000 д.е.
заемного капитала, цена его собственного капитала возрастет до 11%, что
отражает увеличение риска. Облигации могут быть проданы при цене ис-
точника 7%. Предприятие стабильное , рост не предполагается . Следова-
тельно, всю свою прибыль, которая предположительно постоянна во вре-
мени, оно выплачивает в виде дивидендов .
Определите , какое влияние оказало бы такое привлечение заемного
капитала на средневзвешенную цену капитала предприятия ? 
                                                   13

                                    Задани е 8.
      Размер капитала, котор ый мож ет использов ать ф инансов ый менед-
ж ер для ф инансир ов ания инв естиционногопр оекта, р ав ен 20 млн. д.е. За-
емные ср едств а использую тся полностью , а использов ание собств енного
капиталамож етбыть ув еличенозасчетдополнительной эмиссии акций .
      П оимею щ имся данным (см.табл.6) р ассчитай те WACC и MCC пр и
ув еличении р азмер а используемогокапитала до12 млн. д.е. за счет собст-
в енногокапитала.

                                                                        Т аблица6.
                    О бъ ем и ценаисточников ср едств для ф инансир ов ания
                                   инв естиционногопр оекта

      В ид источников              Цена,       В озмож ная          И спользуемая сумма,
          ср едств                  %             сумма,                   тыс.д.е.
                                                 тыс.д.е.          ф актиче-    1-ый в ар и-
                                                                      ская          ант
                1                     2               3                  4                   5
   С обств енный капи-
   тал и нер аспр еде-               25            6 000              2 000               6 000
   ленная пр ибыль
   О блигационный за-                14           10 000             10 000              10 000
   ем
   Банков ский кр едит               15            4 000             4 000               4 000
   В сего:                                        20 000            16 000               20 000

                                               Задани е 9.
       П р едпр ия тие не имеетзаемногокапитала, и егоф инансов ое полож е-
ние опр еделя ется следую щ ими данными:
       Актив ы(учетная и р ыночная оценки сов падаю т)..........3 000 000 д.е.
       П р ибыль дов ычетапр оцентов и налогов ...........................500 000 д.е.
       Ценасобств енногокапитала.......................................................10%
       Ценаакции....................................................................................15 д.е.
       Ч ислоакций в обр ащ ении.......................................................200 000
       С тав каналоганапр ибыль............................................................40%
       П р едпр ия тие р ассматр ив ает в озмож ность в ыпуска облигаций с од-
нов р еменным в ыкупом части св оих акций . Е сли онопр ив лечет900 000 д.е.
заемногокапитала, цена егособств енногокапитала в озр астет до11%, что
отр аж ает ув еличение р иска. О блигации могут быть пр оданы пр и цене ис-
точника 7%. П р едпр ия тие стабильное, р ост не пр едполагается . С ледов а-
тельно, в сю св ою пр ибыль, котор ая пр едполож ительнопостоя нна в ов р е-
мени, онов ыплачив аетв в иде див идендов .
       О пр еделите, какое в лия ние оказалобы такое пр ив лечение заемного
капиталанаср еднев зв еш енную цену капиталапр едпр ия тия ?

Страницы