Анализ финансовой отчетности. Толпегина О.А. - 89 стр.

              Пб П (б ) РП
       Rа =      =     ∗   = R (об ) ∗ Коб ,
               А   РП    А
       где Rоб – рентабельность оборота, Коб – коэффициент обора-
       чиваемости активов.
       Это модель Дюпона, которая дает возможность определить, за
       счет чего изменилась рентабельность и какой из показателей
       изменяется сильнее и быстрее.
       Трехфакторная модель Дюпона имеет следующий вид:
              Пб
       Rа =      = Rob ∗ Коб( ск ) ∗ Кавт ,
               А
       где Rob – рентабельность оборота, Коб(ск) – коэффициент обо-
       рачиваемости собственного капитала, К авт – коэффициент ав-
       тономии.
              Проведенный анализ рентабельности активов ОАО
       «ХХХ» (таблица 2.7.) свидетельствует о хорошей положитель-
       ной динамике доходности инвестированного в предприятие ка-
       питала: экономическая рентабельность выросла на 1,85%, со-
       ставив в 2008 г. 8,6%.
              Факторный анализ указывает на наиболее значимые по-
       ложительные составляющие финансово-хозяйственной дея-
       тельности,    способствующие росту доходности вложенных
       средств. Таковыми являются: во-первых, рост рентабельности
       продаж, за счет которой и доходность активов увеличилась на
       2,29%, во-вторых, эффективность использования собственного
       капитала (коэффициент оборачиваемости собственного капита-
       ла) также способствовала незначительному росту рассматривае-
       мого показателя. К негативно влияющим факторам относится
       только коэффициента автономии, который характеризует долю
       собственного капитала в валюте баланса. Его снижение, как
       было зафиксировано ранее, повлияло на уменьшение рента-
       бельности активов на 0,5% .




                                              89

PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com