Управление проектами. Заренков В.Л. - 52 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

СПбГАСУ | Санкт-Петербург

Составители: 

Рубрика: 

52 Óïðàâëåíèå ïðîåêòàìè
âûãîäíî ïðåäïðèÿòèþ, ìîæíî ïðèîñòàíîâèòü ïðîåêò íåçàâèñèìî îò ñóììû âëî-
æåííûõ ñðåäñòâ.
Ñåãîäíÿ âûáîð íàèëó÷øèõ ñ òî÷êè çðåíèÿ ýôôåêòèâíîñòè ïðîåêòîâ îñóùå-
ñòâëÿåòñÿ ïî ìåòîäèêå ÞÍÈÄÎ (UNIDO – United Nations Industrial Development),
êîòîðàÿ âûòåñíèëà ñîâåòñêóþ òåîðèþ ïðèâåäåííûõ çàòðàò. Äëÿ îöåíêè ýôôåê-
òèâíîñòè ïðîåêòîâ ïî ìåòîäèêå ÞÍÈÄÎ èñïîëüçóþò ðÿä ëîêàëüíûõ êðèòåðè-
åâ îïòèìàëüíîñòè:
1. NPV – ÷èñòàÿ òåêóùàÿ ñòîèìîñòü (Net Present Value);
2. PP – ñðîê îêóïàåìîñòè (Payback Period);
3. PI – èíäåêñ ðåíòàáåëüíîñòè (Profitability Index);
4. ARR – ñðåäíÿÿ íîðìà ïðèáûëè (Average Accounting Return);
5. IRR – âíóòðåííÿÿ íîðìà äîõîäíîñòè (Internal Rate of Return);
6. MIRR – ìîäèôèöèðîâàííàÿ âíóòðåííÿÿ ñòàâêà äîõîäíîñòè (Midified Internal
Rate of Return);
7. D – ñðåäíåâçâåøåííûé ñðîê æèçíåííîãî öèêëà ïðîåêòà (Duration).
×àñòî äàííûé íàáîð êðèòåðèåâ äîïîëíÿþò ðàñ÷åòîì òî÷êè áåçóáûòî÷íîñòè
(Break-Even Point), ýôôåêòà ôèíàíñîâîãî ëåâåðèäæà, ñêîððåêòèðîâàííîé òåêóùåé
ñòîèìîñòè (Ajusted Present Value), îáúåìà ïðîäàæ â ñòîèìîñòíîì âûðàæåíèè è
íåêîòîðûìè äðóãèìè ïîêàçàòåëÿìè.
Ðàññìîòðèì îñíîâíûå ïîêàçàòåëè îöåíêè ýôôåêòèâíîñòè ïðîåêòîâ ïî äàí-
íîé ìåòîäèêå:
1. ×èñòàÿ òåêóùàÿ ñòîèìîñòü
¦¦
D
T
t
T
t
ttZR
RAANPV
11
Z
t
oD
Sx
t
x
max
, (3.1)
ãäå NPV – ÷èñòàÿ òåêóùàÿ ñòîèìîñòü; A
R
– äåíåæíûé ïðèòîê êàïèòàëà; A
Z
– äåíåæ-
íûé îòòîê êàïèòàëà;D
t
– êîýôôèöèåíò äèñêîíòèðîâàíèÿ (ïðèâåäåíèÿ) ïðè ñòàâêå
äîõîäíîñòè q
t
; T – ðàñ÷åòíûé ïåðèîä âðåìåíè; R
t
– ðåçóëüòàòû (ïðèòîêè êàïèòàëà),
ïîëó÷àåìûå îò ïðîåêòà â t-ì ïåðèîäå; Z
t
– çàòðàòû, ñâÿçàííûå ñ îñóùåñòâëåíèåì
ïðîåêòà â ïåðèîä t; q
t
– ñòàâêà äîõîäíîñòè.
Åñëè NPV t 0, òî ïðîåêò ýôôåêòèâåí, ïðè NPV < 0 ïðîåêò íåýôôåêòèâåí
(ñ òî÷êè çðåíèÿ äîñòèæåíèÿ ñòàâêè äîõîäíîñòè q).
2. Ñðîê îêóïàåìîñòè
)1ln(
1ln
t
t
t
z
q
q
R
A
PP
¸
¸
¹
·
¨
¨
©
§
, (3.2)
ãäå PP – ñðîê îêóïàåìîñòè; A
Z
– äåíåæíûé îòòîê êàïèòàëà; R
t
– ðåçóëüòàòû (ïðèòî-
êè êàïèòàëà), ïîëó÷àåìûå îò ïðîåêòà â t-ì ïåðèîäå; q
t
– ñòàâêà äîõîäíîñòè.
Åñëè PP d PP
çàä
, òî ïðîåêò ýôôåêòèâåí, ïðè PP > PP
çàä
– íåýôôåêòèâåí.
Âçàèìîñâÿçü ìåæäó ñðîêîì îêóïàåìîñòè è âíóòðåííåé íîðìîé äîõîäíîñòè
èçîáðàæåíà íà ðèñ. 3.3.

Страницы