Банковское право. Арефьева Н.Н - 516 стр.

ðîé ýìèòåíò ïî èñòå÷åíèè ñðîêà çàéìà ïîãàøàåò îáëèãà-
öèè. Âûêóïíàÿ öåíà ìîæåò ñîâïàäàòü ñ íîìèíàëüíîé, à ìî-
æåò áûòü âûøå åå èëè, íàîáîðîò, íèæå åå. Ðîññèéñêîå çàêî-
íîäàòåëüñòâî èñêëþ÷àåò ñóùåñòâîâàíèå âûêóïíîé öåíû,
òàê êàê ñò. 2 Ôåäåðàëüíîãî çàêîíà «Î ðûíêå öåííûõ áóìàã»
çàêðåïëÿåò ïðàâî äåðæàòåëÿ íà ïîëó÷åíèå îò ýìèòåíòà åå
íîìèíàëüíîé ñòîèìîñòè. Ýòî îçíà÷àåò, ÷òî îáëèãàöèè ìî-
ãóò ïîãàøàòüñÿ (âûêóïàòüñÿ) òîëüêî ïî íîìèíàëüíîé ñòî-
èìîñòè.
      Îáëèãàöèè ïðèíîñÿò ñâîèì äåðæàòåëÿì äîõîä, êîòîðûé
ñêëàäûâàåòñÿ èç ñëåäóþùèõ ýëåìåíòîâ:
      - ïåðèîäè÷åñêè âûïëà÷èâàåìûõ ïðîöåíòîâ;
      - èçìåíåíèÿ ñòîèìîñòè îáëèãàöèè çà ñîîòâåòñòâóþùèé
ïåðèîä;
      - äîõîäà îò ðåèíâåñòèöèé ïîëó÷åííûõ ïðîöåíòîâ.
      Êàê ïðàâèëî, ïðîöåíòû ïî îáëèãàöèÿì âûïëà÷èâàþòñÿ
1—2 ðàçà â ãîä. Ïðè ýòîì ÷åì ÷àùå ïðîèçâîäÿòñÿ âûïëàòû ïðî-
öåíòîâ, òåì áîëüøèé ïîòåíöèàëüíûé äîõîä ïðèíîñèò îáëè-
ãàöèÿ, òàê êàê ïîëó÷åííûå ïðîöåíòíûå âûïëàòû ìîãóò áûòü
ðåèíâåñòèðîâàíû.
      Ðàçìåð ïðîöåíòîâ ïî îáëèãàöèÿì çàâèñèò ïðåæäå âñåãî
îò íàäåæíîñòè îáëèãàöèé, èíà÷å ãîâîðÿ, îò òîãî, êòî ÿâëÿåò-
ñÿ åå ýìèòåíòîì. ×åì óñòîé÷èâåå êîìïàíèÿ-ýìèòåíò è íàäåæ-
íåå îáëèãàöèÿ, òåì íèæå ïðåäëàãàåìûé ïðîöåíò. Êðîìå òîãî,
ñóùåñòâóåò çàâèñèìîñòü ìåæäó ïðîöåíòíûì äîõîäîì è ñðî-
êîì îáðàùåíèÿ îáëèãàöèè: ÷åì áîëüøå îòäàëåí ñðîê ïîãàøå-
íèÿ, òåì âûøå äîëæåí áûòü ïðîöåíò, è íàîáîðîò.
      Îáëèãàöèè îáëàäàþò áîëüøåé, ïî ñðàâíåíèþ ñ äðóãèìè
âèäàìè öåííûõ áóìàã, íàäåæíîñòüþ. Äîõîäû ïî îáëèãàöèÿì
ìåíüøå ïîäâåðãíóòû öèêëè÷åñêèì êîëåáàíèÿì è íå òàê çà-
âèñèìû îò êîíúþíêòóðû ðûíêà, êàê, íàïðèìåð, äîõîäû ïî àê-
öèÿì.
      Îáëèãàöèè ìîãóò âûïóñêàòüñÿ êîììåð÷åñêèìè îðãà-
íèçàöèÿìè, ÐÔ, ñóáúåêòàìè ÐÔ, îðãàíàìè ìåñòíîãî ñàìî-
óïðàâëåíèÿ.
      Ýìèññèÿ îáëèãàöèé è èíûõ ýìèññèîííûõ öåííûõ áó-
ìàã íåêîììåð÷åñêèìè îðãàíèçàöèÿìè äîïóñêàåòñÿ òîëüêî â


                           ÌÑ