Банковское право. Арефьева Н.Н - 613 стр.

     - íàëîãîâûõ ìåòîäîâ, ââîäÿ ñïåöèàëüíûå íàëîãè íà ýìè-
òåíòîâ è èíâåñòîðîâ, ïðèîáðåòàþùèõ èíîñòðàííûå àêöèè è
îáëèãàöèè. Êàê ïðàâèëî, òàêèìè íàëîãàìè îáëàãàþòñÿ òîëü-
êî äîõîäû, ïîëó÷àåìûå îò âëàäåíèÿ èíîñòðàííûìè öåííû-
ìè áóìàãàìè;
     - âàëþòíîãî êîíòðîëÿ, îñóùåñòâëÿåìîãî öåíòðàëüíûìè
áàíêàìè ñîîòâåòñòâóþùèõ ñòðàí è çàêëþ÷àþùåãîñÿ â îñîáîì
ïîðÿäêå (îí ìîæåò èìåòü ïðîòåêöèîíèñòñêèé èëè çàïðåòè-
òåëüíûé õàðàêòåð) ïðèîáðåòåíèÿ èíîñòðàííîé âàëþòû, íå-
îáõîäèìîé äëÿ ïîêóïêè èíîñòðàííûõ áóìàã. Êàê ïðàâèëî,
òàêèå ìåòîäû øèðîêî èñïîëüçóþòñÿ ðàçâèâàþùèìèñÿ è ñðåä-
íåðàçâèòûìè ñòðàíàìè.
     Îñîáîé ÷àñòüþ ìåæäóíàðîäíîãî ðûíêà öåííûõ áóìàã ÿâ-
ëÿåòñÿ ðûíîê åâðîîáëèãàöèé. Ãëàâíûì çàåìùèêîì íà íåì âîò
óæå áîëåå äâóõ äåñÿòêîâ ëåò îñòàåòñÿ «áîëüøàÿ ñåìåðêà» âåäó-
ùèõ ñòðàí ìèðà. Äëÿ ýòèõ ñòðàí ðûíîê åâðîîáëèãàöèé ÿâëÿ-
åòñÿ íàèáîëåå øèðîêî èñïîëüçóåìîé ÷àñòüþ ìåæäóíàðîäíî-
ãî ðûíêà êàïèòàëîâ, èáî èõ äîëÿ â åâðîêðåäèòàõ (ñðåäíåñðî÷-
íûõ áàíêîâñêèõ çàéìàõ â åâðîâàëþòå, ïðåäîñòàâëÿåìûõ
ìåæäóíàðîäíûìè êîíñîðöèóìàìè áàíêîâ) ìåíüøå, ÷åì èõ
äîëÿ êàê çàåìùèêîâ íà ðûíêå åâðîîáëèãàöèé. Ðûíîê åâðîîá-
ëèãàöèé äîñòóïåí, ïðåæäå âñåãî, òðàíñíàöèîíàëüíûì êîðïî-
ðàöèÿì. Êðîìå íèõ íà ðûíêå åâðîîáëèãàöèé ó÷àñòâóþò è
ìåæäóíàðîäíûå îðãàíèçàöèè è èíñòèòóòû. Ãëàâíîå ìåñòî
ñðåäè íèõ çàíèìàåò Ìåæäóíàðîäíûé áàíê ðåêîíñòðóêöèè è
ðàçâèòèÿ. Àêòèâíî ðàáîòàþò íà ðûíêå åâðîîáëèãàöèé òàêæå
è ïðàâèòåëüñòâà íåêîòîðûõ äðóãèõ ñòðàí (ïðåæäå âñåãî ðàç-
âèâàþùèõñÿ).
     Ðûíîê öåííûõ áóìàã â Ðîññèè ñåãîäíÿ õàðàêòåðèçóåòñÿ
íåáîëüøèìè îáúåìàìè, íèçêîé ëèêâèäíîñòüþ, «íåîôîðìëåí-
íîñòüþ» â ìàêðîýêîíîìè÷åñêîì ñìûñëå (íåèçâåñòíû ìàêðî-
ïðîïîðöèè ìåæäó ðàçëè÷íûìè âèäàìè öåííûõ áóìàã, à òàê-
æå èõ äîëÿ â ôèíàíñèðîâàíèè õîçÿéñòâà), íåðàçâèòîñòüþ
ìàòåðèàëüíîé áàçû, òåõíîëîãèé òîðãîâëè, äåïîçèòàðíîé è
êëèðèíãîâîé ñåòè, îòñóòñòâèåì õîðîøî ïðîäóìàííîé, äîëãî-
ñðî÷íîé ôîíäîâîé ïîëèòèêè. Òîðìîçèò ðàçâèòèå ðîññèéñêî-
ãî ðûíêà öåííûõ áóìàã íåäîñòàòî÷íî ïðîäóìàííàÿ ñèñòåìà


                            613