Банковское право. Арефьева Н.Н - 644 стр.

      Ïðèîðèòåò çàêàçà îïðåäåëÿåòñÿ ïðåæäå âñåãî âðåìåíåì
åãî ïîñòóïëåíèÿ.
      Ñóùåñòâóåò è ïðèîðèòåò âûïîëíåíèÿ çàêàçîâ ïî ïðèí-
öèïó èõ àäåêâàòíîñòè, òî åñòü êîãäà, óäîâëåòâîðÿÿ îäèí, îä-
íîâðåìåííî óäîâëåòâîðÿåøü äðóãîé.
      Íà ôîíäîâûõ áèðæàõ ìíîãèõ ñòðàí â èíòåðåñàõ ñîçäà-
íèÿ ýëàñòè÷íîãî è îáøèðíîãî ðûíêà, ìèíèìèçèðóþùåãî
ïðåäåëüíûå îòêëîíåíèÿ öåí íà ôîíäîâûå èíñòðóìåíòû, ñó-
ùåñòâóþò ñèñòåìà ãîñóäàðñòâåííîãî ðåãóëèðîâàíèÿ, âíóòðåí-
íèå ïðàâèëà ïîâåäåíèÿ ïðîôåññèîíàëüíûõ ó÷àñòíèêîâ ðûí-
êà öåííûõ áóìàã.  áîëüøèíñòâå ñòðàí ââåäåíû îãðàíè÷åíèÿ
íà ìàíèïóëÿöèþ êóðñàìè öåííûõ áóìàã, çàïðåùåíû ïóëû è
ò. ï. Âíåäðåíèå íà ñîâðåìåííûõ ôîíäîâûõ áèðæàõ àâòîìà-
òèçèðîâàííûõ ñèñòåì òîðãîâëè öåííûìè áóìàãàìè ïîçâîëÿåò
íå òîëüêî ñóùåñòâåííî ïîâûøàòü áèðæåâûå îáîðîòû, íî è ñ
áîëüøåé ýôôåêòèâíîñòüþ âûïîëíÿòü ïîðó÷åíèÿ áîëüøîãî
êîëè÷åñòâà ìåëêèõ èíâåñòîðîâ.
       çàâèñèìîñòè îò âûïîëíÿåìûõ èìè ôóíêöèé âñå ó÷àñ-
òíèêè ðûíêà öåííûõ áóìàã çàêëþ÷àþò ðåàëüíûå, ñïåêóëÿòèâ-
íûå è àðáèòðàæíûå ñäåëêè. Ïåðâûå çàêëþ÷àþòñÿ íåïîñðåä-
ñòâåííî äëÿ îáñëóæèâàíèÿ êëèåíòîâ (ïðèîáðåòåíèå èëè ïðî-
äàæà ôîíäîâûõ èíñòðóìåíòîâ); âòîðûå íàïðàâëåíû íà èçâëå-
÷åíèå âûãîäû èç êîëåáàíèé öåí âî âðåìåíè è ñ ðåàëüíûì îáî-
ðîòîì öåííûõ áóìàã ñâÿçàíû ëèøü êîñâåííî; òðåòüè ïðèçâà-
íû ñïîñîáñòâîâàòü èçâëå÷åíèþ ïðèáûëè çà ñ÷åò îäíîâðåìåí-
íîé êóïëè-ïðîäàæè îäíîé è òîé æå öåííîé áóìàãè íà ðàç-
íûõ ðûíêàõ. Ïðè÷åì ýòî ìîãóò áûòü êàê ðûíêè öåííûõ áó-
ìàã â ðàçíûõ ñòðàíàõ, òàê è áèðæåâîé è âíåáèðæåâîé ðûíêè
îäíîé ñòðàíû. Ðåçóëüòàòîì ïðîâåäåíèÿ àðáèòðàæíûõ îïåðà-
öèé ÿâëÿåòñÿ âûðàâíèâàíèå öåí íà êîíêðåòíûå âèäû öåííûõ
áóìàã íà ðàçíûõ ðûíêàõ.
      Ôîíäîâûå áèðæè ìîãóò èìåòü øàíñû â êîíêóðåíòíîé
áîðüáå ñ íåîðãàíèçîâàííûì ðûíêîì çà ïðîâåäåíèå ñðî÷íûõ
îïåðàöèé ñ öåííûìè áóìàãàìè. Ñîçäàíèå ðûíêà îïöèîíîâ
è ôüþ÷åðñîâ (â áóäóùåì è áîëåå ñëîæíûõ âèäîâ ñäåëîê, òà-
êèõ êàê îïöèîíû íà ôüþ÷åðñíûå êîíòðàêòû, ñðî÷íûå ñäåë-
êè ïî èíäåêñàì àêöèé), îáåñïå÷åíèå ãàðàíòèé èñïîëíåíèÿ


                           ÌÑ