ВУЗ:
Составители:
Рубрика:
Простой срок окупаемости представляет собой
период времени, в течение которого сумма чистых доходов
покрывает инвестиции.
Определение срока окупаемости капитальных
вложений производится последовательным суммированием
величины чистого дохода в стабильных ценах (без учета
инфляции) по годам расчетного периода до того момента,
пока полученная сумма не сравняется с величиной
суммарных капитальных вложений, т.е.:
t = tc Ток п Ток п
Σ К
t
= Σ (РП
t
- Иt
'
– Н
t
) = Σ (П
ч t
+ И
ам t
)
t = 0
t = tп t = tп
(3.4) ,
где tс – срок завершения инвестиций (окончания
строительства);
tп – момент начала производства;
Иt
'
– суммарные эксплуатационные издержки без
отчислений на реновацию;
И
ам t
– амортизационные отчисления на реновацию.
В формуле (3) находим величину t = Т
ок п
,
обеспечивающую равенство левой и правой частей
формулы. При равномерном поступлении чистого дохода
срок окупаемости можно определить по формуле:
Т
ок п
= К / (П
ч t
+ И
ам t
)
(3.5),
Существенный недостаток этого метода – он не
учитывает деятельности проекта за пределами срока
окупаемости и, следовательно, не может применяться при
сопоставлении вариантов, различающихся по
продолжительности длительного цикла.
3.2.2.Интегральные (динамические) критерии оценки
экономической эффективности инвестиций оперируют с
показателями работы проектируемых объектов по годам
расчетного периода с учетом фактора времени. В этих
методах расходы и доходы, разнесенные по времени,
приводятся к одному (базовому) моменту времени, за
который обычно принимают дату начала реализации
проекта, дату начала производственной деятельности или
условную дату, близкую ко времени проведения расчетов
эффективности проекта. Процедура приведения
разновременных платежей к базовой дате называется
дисконтированием, а получаемая величина –
дисконтированной стоимостью.
Чистый дисконтированный доход рассчитывается
дисконтированием чистого потока платежей Э
t
, который
определяется как разность между притоками и оттоками
денежных средств (без учета источников финансирования).
Э
t
=РП
t
– И
t
– Н
t
-К
t
+ К
лик t
= П
ч t
+ И
ам t
- К
t
+ К
лик t
(3.6) ,
где: К
t
– величина инвестиций в год t ; К
лик t
–
ликвидационная стоимость объекта.
Сумма дисконтированных чистых потоков платежей –
чистый дисконтированный доход (ЧДД) или чистая текущая
стоимость, определяемая следующим образом:
Тр
ЧДД = Σ Э
t
(1 + Е
ср
)
-t
t = 0
(3.7)
где Т
р
– расчетный период, лет;
Е
ср
- норматив дисконтирования.
Критерием финансовой эффективности инвестиций в
сооружение объекта является условие: ЧДД > 0, тогда
доходность инвестиций превышает величину среднего
Простой срок окупаемости представляет собой показателями работы проектируемых объектов по годам
период времени, в течение которого сумма чистых доходов расчетного периода с учетом фактора времени. В этих
покрывает инвестиции. методах расходы и доходы, разнесенные по времени,
Определение срока окупаемости капитальных приводятся к одному (базовому) моменту времени, за
вложений производится последовательным суммированием который обычно принимают дату начала реализации
величины чистого дохода в стабильных ценах (без учета проекта, дату начала производственной деятельности или
инфляции) по годам расчетного периода до того момента, условную дату, близкую ко времени проведения расчетов
пока полученная сумма не сравняется с величиной эффективности проекта. Процедура приведения
суммарных капитальных вложений, т.е.: разновременных платежей к базовой дате называется
t = tc Ток п Ток п дисконтированием, а получаемая величина –
Σ Кt = Σ (РПt - Иt – Нt) = Σ (Пч t + Иам t)
' (3.4) , дисконтированной стоимостью.
t=0 t = tп t = tп Чистый дисконтированный доход рассчитывается
дисконтированием чистого потока платежей Эt, который
где tс – срок завершения инвестиций (окончания определяется как разность между притоками и оттоками
строительства); денежных средств (без учета источников финансирования).
tп – момент начала производства;
Иt' – суммарные эксплуатационные издержки без Эt =РПt – Иt – Нt -К t + Клик t = Пч t + Иам t - Кt + Клик t (3.6) ,
отчислений на реновацию;
И ам t – амортизационные отчисления на реновацию. где: К t – величина инвестиций в год t ; Клик t –
В формуле (3) находим величину t = Ток п , ликвидационная стоимость объекта.
обеспечивающую равенство левой и правой частей Сумма дисконтированных чистых потоков платежей –
формулы. При равномерном поступлении чистого дохода чистый дисконтированный доход (ЧДД) или чистая текущая
срок окупаемости можно определить по формуле: стоимость, определяемая следующим образом:
Тр
Т ок п = К / (Пч t + И ам t) (3.5), ЧДД = Σ Эt (1 + Еср)-t (3.7)
t=0
Существенный недостаток этого метода – он не
учитывает деятельности проекта за пределами срока где Тр – расчетный период, лет;
окупаемости и, следовательно, не может применяться при Еср - норматив дисконтирования.
сопоставлении вариантов, различающихся по Критерием финансовой эффективности инвестиций в
продолжительности длительного цикла. сооружение объекта является условие: ЧДД > 0, тогда
3.2.2.Интегральные (динамические) критерии оценки доходность инвестиций превышает величину среднего
экономической эффективности инвестиций оперируют с
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 5
- 6
- 7
- 8
- 9
- …
- следующая ›
- последняя »
