Методические указания по выполнению экономической части дипломного проект для студентов специальности 100400 - "Электроснабжение промышленных предприятий и сельского хозяйства". Бальжинов А.В - 8 стр.

норматива дисконтирования (или средней стоимости            котором сумма дисконтированных притоков денежных
капитала).                                                  средств (без учета источника финансирования) равна
      Доходность    (рентабельность,   прибыльность)        величине дисконтированных оттоков денежных средств за
инвестиций – отношение     чистого дисконтированного        расчетный период, включающий в себя период строительства
дохода (ЧДД) к дисконтированной величине инвестиций         и достаточно длительный период эксплуатации объекта. Т.е.
(Кд):                                                       это значение нормы дисконтирования, при котором ЧДД = 0.
                                                            По существу этот показатель характеризует рентабельность
                      Reи = ЧДД / Кд             (3.8)      проекта с учетом разновременности доходов и расходов.
                                                            Используется в том случае, когда неизвестен источник
         Тр                                                 финансирования.
где Кд = Σ Кt (1 + Еср)-t                                           Тр
        t=0
                                                                   Σ Эt (1 + Евн)-t = 0                          (3.9)
                                                                   t=0
       При     выборе   ставки    дисконтирования   (Еср)
ориентируются на существующий или ожидаемый уровень
ссудного процента. Рекомендуется применять так                     Критерием эффективности инвестиций в сооружение
называемую      минимально     привлекательную    ставку    проектируемого объекта служит условие превышения
доходности. Практически выбирают конкретные ориентиры       внутренней нормы доходности над средней величиной
(доходность определенных видов ценных бумаг, банковских     норматива дисконтирования ( Евн > Еср ). При сопоставлении
операций и т.д.) с учетом деятельности соответствующих      нескольких вариантов сооружения проектируемого объекта,
предприятий и инвесторов. Наиболее часто при анализе        наилучшим считается вариант с наибольшим значением Евн .
эффективности применяют три варианта ставки:                       Срок окупаемости дисконтированных затрат
          • усредненный показатель доходности акций;        характеризует период, в течение которого полностью
          • существующие ставки по кредиту (средне- и       возмещаются дисконтированные капитальные вложения за
              долгосрочному);                               счет чистого дохода, получаемого при эксплуатации объекта.
          • субъективные оценки, основанные на опыте                      Ток
              руководства предприятия.                             ЧДД = Σ Эt (1 + Еср)-t = 0                 (3.10)
                                                                          t=0
       При сравнении значительно различающихся по
масштабам       деятельности,    объемам     инвестиций,
производства и продаж проектов большое значение ЧДД не
всегда будет соответствовать более эффективному варианту    где Ток (последний год периода, после которого величина
капиталовложений.                                           ЧДД, определяемая с фиксированной нормой дисконта Еср,
       Внутренняя норма доходности проекта ( Евн )          приобретает положительное значение) – искомая величина.
представляет собой коэффициент дисконтирования, при