Рынок ценных бумаг и биржевое дело. Бессонова А.А. - 69 стр.

                              12. БИРЖЕВЫЕ ИНДЕКСЫ
       История фондовых индексов насчитывает уже не одно десятилетие. Вервые фондовый индекс
был разработан в конце XIX века в США Чарлзом Доу по изменению курсовых стоимостей 11
крупнейших промышленных компаний на основе метода средней арифметической простой. Уже с
1928 года индекс стал рассчитываться по 30 крупнейшим корпорациям, причем число составляющих
и методика расчета не изменяются до сих пор.
       Первый из европейских индексов появился в 1935 году и тоже включал 30 составляющих.
Изначально он публиковался на страницах газеты “Financial news”, котоую впоследствии поглотила
“Financial times” (FT). Британский индустриальный индекс FT-30 в процессе развития изменял
структуру от тяжелой промышленности в сторону сервиса и услуг. В 1984 году в его состав вошли
акции Национального Вестминстерского банка и с этого времени он стал называться индексом
обыкновенных акций “”.
       В 1962 году был введен индекс актуариев (индекс всех акций) в состав которого вошли более
700 ценных бумаг эмитентов различных отраслей экономики. Он показывает не только движение
рынка в целом, но и изменения в отдельных отраслях экономики.
       В конце 80-х годов на мировой рынок вышла серия из 11 региональных индексов. В их расчет
принимается 36 составных отраслевых индекса, полученных на основании 100 подотраслевых
категорий.
       Сегодня существует Всемирный индекс, который базируется на 2500 акций из 24 стран мира

       Биржевые индексы являются важным компонентом торговли ценными бумагами.
       Факторы, влияющие на изменение курсов ценных бумаг выявляются в процессе
статистического исследования рынка, основанного на эмпирических данных.
       Биржевой индекс представляет собой своеобразный индикатор состояния экономики или
отдельной отрасли. Чем больше выборка, используемая при расчете индекса, тем более точно он
отражает происходящие изменения конъюнктуры. Мобильность индексу прдает объединение
составляющих не по отраслевому, а по критерию капитализации компании.

       С точки зрения базы измерения индексы могут быть различными:
       общерыночные - представляющие рынок в целом,
       отраслевые - представляющие конкретную отрасль или сектор рынка.

       В общем, биржевые индексы представляют собой среднее изменение определенного набора
ценных бумаг. Период времени с которым происходит сравнение называется базисным. Биржевые
индексы могут расчитываться по трем основным методам:
       методом средней арифметической простой. Цены бумаг, входящих в индекс, на момент
закрытия торгов складываются и сумма делится на общее количество составляющих. Удельные веса
всех ценных бумаг одинаков. Основнным преимуществом данного меодя являестся простота
расчетов. Однако он не учитывает реальный масштаб рынка конкретного эмитента, “сильные” и
“слабые” бумаги не различаются.
       метод средней геометрической. Вычисляется следующим образом: цены бумаг, составляющие
индекс умножаются друг на друга, затем из этого произведения вычитается корень n степени - число
бумаг в индексе. Как и в первом методе, не прнимается во внимание тот факт, что объем торговли по
акциям разных компаний не одинаков.
       метод средней арифметической взвешенной. В качестве веса наиболее часто используется
рыночная капитализация компании. Этотметод наиболее популярен в мировой практике, так как
учитывает влияние более ликвидных акций. При использовании данного метода текущее состояние
может сравниваться с состоянием рынка в базисный или в предыдущий период.

       Самым известными пользующимся авторитетом во всем мире считается индекс Доу-Джонса.
Сегодня существуют четыре различных индекса доу-Джонса:
       промышленный - средний показатель движения курсов акций 30 крупнейших
промышленнных корпораций. На его составляющие приходится до 20% рыночной стоимости
акций.котирующихся на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE). Индекс расчитывается методом
простой арифметической средней и публикуется в пунктах.

                                               69