Анализ финансовой отчетности. Безбородова Т.И. - 66 стр.

                  Вопрос 7. Рыночная стоимость компании


     Особенность      применения    рыночной   стоимости       компании   как
управленческого показателя состоит в том, что рыночная стоимость основана на
ожиданиях инвестора, а не на фактических результатах деятельности. Если
рынок ожидает улучшений в деятельности организации, то рыночная стоимость
ее активов будет выше балансовой.
     Необходимость оценки стоимости компании как единого имущественного
комплекса возникает при ее реорганизации, дополнительной эмиссии акций,
конвертации акций и др. для оценки стоимости компании используют
финансовую отчетность, которая уже составлена с запозданием.
     Методика оценки стоимости компании основана на использовании трех
традиционных подходов:
     1) доходный подход;
     2) затратный подход;
     3) сравнительный подход.
    Для определения «добавленной стоимости» полученная цена организации
уменьшается на стоимость собственного капитала (чистого актива).
                                Доходный подход.
    1-й подход: стоимость организации – это функция ее будущих денежных
потоков. Исходными данными для расчета стоимости по доходному подходу
являются показатели, рассчитанные в процессе прогнозного анализа, на основе
которых определяется прогнозируемый денежный доход организации, а именно
чистая прибыль, годовая амортизация и величина капитальных вложений.
    ДДпр .= Пчпр. + А – КВ
    ДДпр – прогнозируемый денежный доход
    Пчпр – чистая прибыль прогнозируемая
    А - амортизация