История экономических учений. Биндер А.И. - 85 стр.

                                                         87
       — нормы процента.
       Предприниматель продолжает процесс инвестирования, пока предельная
эффективность капиталовложений остается выше нормы процента. Таким образом,
существующая норма процента определяет нижний предел прибыльности будущих инве-
стиций. Чем она ниже, тем, при прочих равных условиях, оживленней инвестиционный
процесс и наоборот. Интересно отметить, что неоклассики считали, что норма процента
определяется точкой пересечения кривых сбережений и инвестиций именно из данного
предположения ими выводилось постоянное автоматическое равенство сбережений и
инвестиций). Кейнс же писал, что сам процент определяет конечную величину инвестиций, а
не определяется ими1. Процент в теории Кейнса, как и склонность к инвестированию,
явления преимущественно психологического порядка. Ожидаемый доход от инвестиций
весьма чувствителен к пессимистическим настроениям и последние, по мнению Кейнса,
могут стать причиной глубоких экономических депрессий. Как видим, в кейнсианской теории
инвестиции определяются независимо от сбережений экономических субъектов.
       Показав, что в условиях динамично развивающейся экономики наблюдается
тенденция опережающего роста сбережений по сравнению с капиталовложениями, Кейнс
заострил внимание на проблеме стимулирования инвестиций. По его мнению, именно
изменения величины желаемых инвестиционных расходов являются первопричиной
колебаний совокупного производства и дохода и, будучи гораздо менее устойчивыми, чем
потребительские расходы, инвестиции играют решающую роль в возникновении
экономических спадов. Рассматривая прирост национального дохода как функцию прироста
инвестиций, Кейнс обращается к механизму мультипликатора. Механизм действия
мультипликатора был описан в 1931 г., за 5 лет до выхода работы Кейнса «Общая теория
занятости, процента и денег» английским экономистом Р. Каном. Кан высказал мысль, что
всякие    производственные     расходы,    вызывая    первичную   занятость,   рождают
дополнительную покупательную способность со стороны предпринимателей и их рабочих,
что становится источником нового спроса и вторичной занятости. Но новые расходы
составят лишь часть добавочных доходов, поэтому вторичная занятость будет меньше
первичной и т.д. Налицо убывающая прогрессия. В теории Кана мультипликатор — это
коэффициент, показывающий зависимость занятости от суммы первоначальных
инвестиций, в свою очередь он зависит от доли дохода, расходуемой на каждом этапе.
       В отличии от мультипликатора занятости, Кейнс развивал идею мультипликатора
накопления. В его теории, мультипликатор накопления — коэффициент, показывающий, во
сколько раз увеличится прирост национального дохода в результате первоначальных
инвестиций. Он определяется независимой переменной — предельной склонностью к
потреблению (ПСП), где, М = 1 / (1 — ПСП), или, что то же самое, М = 1 / ПСС, а прирост
национального дохода определяется как произведение мультипликатора на прирост
первоначальных инвестиций. Если предположить, что ПСП = 0,8, то вновь произведенные
инвестиции на сумму, допустим, 1000 денежных единиц вызовут увеличение национального
дохода на 5000 денежных единиц.
       Величина мультипликатора в условиях реальной экономики всегда больше единицы,
поскольку прирост дополнительных инвестиций в какую-либо отрасль дает прирост не
только в ней самой, но и связанных с нею отраслях. А создание дополнительных рабочих
мест во всех этих отраслях скажется на повышении платежеспособного спроса рабочих, и
соответственно, создаст стимулы для расширения производства продуктов питания и
товаров народного потребления. Таким образом, решаются две взаимосвязанные
проблемы: обеспечение экономического роста и решение проблемы безработицы.
Обеспечивать же первоначальные инвестиции в условиях недостаточного эффективного
спроса со стороны потребителей и частного сектора экономики должно, по мнению Кейнса,
государство, не пренебрегая при этом и косвенными методами стимулирования инвестиций.




        1
          'В интерпретации Кейнса процент представляет собой автономный «монетарный» феномен. Он формируется
стихийно в ходе сопоставления спроса на деньги и их предложения. Спрос регулируется законом «предпочтения ликвидности»,
предложение — количеством денег в обращении.