ВУЗ:
Составители:
Рубрика:
13
Расчет средневзвешенной стоимости капитала при различных вариантах его
структуры (тыс. у.е.).
Варианты расчета Показатели
1 2 3 4 5 6 7
1.Общая потребность в капитале
2.Варианты структуры капитала:
а)собственный (акционерный) капитал
б) заемный капитал (кредит)
3.Уровень предполагаемых дивидендных выплат,(%)
4.Уровень ставки процента за кредит с учетом премии
за риск, (%)
5.Ставка налога на прибыль,(к-т)
6.Налоговый корректор,(к-т)
7.Уровень ставки процента за кредит с учетом
налогового корректора
,(%)
8.Стоимость составных элементов капитала,(%):
а) собственной части
б) заемной части
9. Средневзвешенная стоимость капитала,(%)
100
25
75
7,0
11,0
0,3
?
?
?
?
?
100
30
70
7,2
10,5
0,3
?
?
?
?
?
100
40
60
7,5
10,0
0,3
?
?
?
?
?
100
50
50
8,0
9,5
0,3
?
?
?
?
?
100
60
40
8,5
9,0
0,3
?
?
?
?
?
100
70
30
9,0
8,5
0,3
?
?
?
?
?
100
100
-
10,0
-
0,3
?
?
?
?
?
5.10. Фирма А специализируется на оптовой торговле замороженными продуктами
и просит кредит на приобретение энергосберегающего холодильного оборудования,
другая фирма – Б на производстве электротоваров, кредит нужен для частичного
переоснащения одного из цехов. Характеристики предприятий следующие: у фирмы А
актив составляет 20 млн. руб., в пассиве – 10 млн. руб. заемных и 10 млн. руб.
собственных средств
. Сумма валовой прибыли (без учета расходов по уплате процентов
за кредит) – 3,44 млн. руб. Финансовые издержки по задолженности составляют 1,7 млн.
руб. Актив фирмы Б составляет 10,5 млн. руб., в пассиве – 3,7 млн. руб. заемных и 6,8
млн. руб. собственных средств. Сумма валовой прибыли (без учета расходов по уплате
процентов за кредит) – 4,2 млн. руб., финансовые
издержки по задолженности – 0,65 млн.
руб.
Рассчитать эффект финансового левериджа и сделать выводы о возможности
дополнительного заимствования на каждом предприятии, если налоговый корректор
составляет 2/3.
5.11. Приведены данные о двух компаниях, занимающихся одинаковым бизнесом
А В
Акционерный капитал (тыс.
дол.)
300 100
Долговременные долговые
обязательства, (средняя
ставка процента –10%)
100 300
Прибыль до вычета
процентов и налогов (тыс.
дол.)
50 50
Налог на прибыль (%) 30 30
Рассчитайте и сравните эффект финансового левериджа для этих двух компаний.
