Экономика организаций (предприятий). Курс лекций. Часть III. Бондарец А.В - 44 стр.

способ мобилизации необходимых финансов. У держателя облигации
имеются достаточные гарантии, и, следовательно, он не может претендо-
вать на большие доходы. Он не вмешивается в дела коммерческого пред-
приятия, если только оно не на грани банкротства. В этом случае владе-
лец облигации может назначить ликвидатором имущества несостоятель-
ного должника или управляющего конкурсной массой. Для компании,
выпустившей облигации, основным неудобством является лишь необхо-
димость уплачивать проценты независимо от размеров прибыли. Обеспе-
чение гарантий по облигациям с фиксированным курсом может быть не-
удобным для промышленных компаний, активы которых меняются в свя-
зи с ростом предприятия, изменением места его размещения. Облигации
с плавающим курсом позволяют менять активы предприятия. Коммерче-
ские организации, которые действуют в гостиничном хозяйстве, или ки-
нокомпании, где основными активами являются здания, сооружения с не-
значительной вероятностью существенных изменений, обычно прибега-
ют к выпуску облигаций с фиксированным курсом.
     Конвертируемые облигации. Владелец таких облигаций имеет право
обменять их на обычные акции по определённой цене в определённый
срок. Это неблагоприятно сказывается на положении акционеров (вла-
дельцев обычных акций), но защищает интересы держателей облигаций
против инфляции, если стоимость акций растёт.
     Прямой кредит используется в случае получения кредита непосред-
ственно от индивидуальных предпринимателей без предоставления га-
рантий или под залог имущества компании.
     Выпуск бесплатных (льготных) акций. В результате выпуска бес-
платных акций в действительности не происходит притока дополнитель-
ного капитала. Это всего лишь результат действия корреляционного ме-
ханизма вследствие образовавшегося отклонения между акционерным
капиталом и нераспределённой прибылью. Поскольку доходы и величина
дивидендов зависят от размера акционерного капитала, а не от всей вели-
чины вложенного капитала, то существенное отклонение между этими
двумя показателями может привести к увеличению доходов и отчислений
на уплату дивидендов. Обращение в капитал имеющихся резервов позво-
ляет решить эту проблему.
     В условиях рыночных отношений, характеризующихся своей дина-
мичностью, приходится постоянно принимать неординарные решения,
связанные с учётом финансового положения предприятия. К примеру:
  • если темпы продаж предприятия падают, то уменьшится ли соответ-
ственно этому производство товаров, или предприятие должно придер-
живаться прежних темпов развития, делая запас на будущее?
  • если спрос на продукцию сильно и неожиданно увеличивается, то
можно ли с существующих мощностей снять больше продукции?