Инвестиционная стратегия. Борисова М.А. - 13 стр.

    2. Определить разницу затрат и доходов (см. таблицу 1).
При расчете производственной экономии необходимо учесть
    3. Определить контрибуцию от увеличения объема выпуска и продаж (см. таб-
        лицу 1).
Здесь необходимо учесть дополнительно полученную выручку от дополнительно-
го выпуска продукции на новом оборудовании и все дополнительные затраты,
возникшие вследствие возросшего объема продаж. Также необходимо учесть, что
дополнительные затраты на рабочую силу не потребуются, но будут необходимы
дополнительные материалы, расходы на которые необходимо рассчитать, исходя
из норм использования (36 центов на единицу продукции).
    4. Определить разницу амортизационных отчислений (см. таблицу 1).
Так как данное инвестиционное решение вызывает увеличение или уменьшение
амортизационных отчислений, то необходимо учесть такую разницу, как измене-
ние суммы необлагаемых налогом доходов.
    5. Для дальнейшего анализа необходимо учесть, что два этих инвестиционных
проекта можно сравнивать только на интервале ближайших 5 лет. Разницу дохо-
дов и расходов можно определить только тогда, когда оба варианта (первый вари-
ант – оставляем старое оборудование; второй – внедряем новое) могут существо-
вать одновременно.
    6. Рассчитайте высвобождение капитала.
Здесь предполагаемую остаточную стоимость нового оборудования необходимо
рассмотреть как возврат вложенного капитала и считать притом денежных средств
в конце пятого года.
    7. Определить чистую текущую стоимость (ЧТС), используя таблицу 2.
Для расчета текущей стоимости денежных потоков капиталовложений и текущей
стоимости чистых инвестиций необходимо пользоваться формулой дисконтирова-
ния или пользоваться таблицами текущей стоимости (Эрик Хелферд «Техника
финансового анализа» - М.: «Аудит», 1996 г. стр.372-375).
    8. Рассчитайте индекс прибыльности
    9. Найдите внутреннюю норму окупаемости.
Внутреннюю норму окупаемости найдите пошаговым методом, пользуясь табли-
цами текущей стоимости.
    10. Проведите анализ рисков.
Анализ рисков можно провести, рассчитав текущую окупаемость (минимальный
срок и дисконтированную по годам стоимость).
Дисконтированная по годам стоимость находится путем деления чистой текущей
стоимости (ЧТС) на фактор, соответствующий 10-процентному аннуитету в году
5, который можно взять из таблицы. Покажите маржу за риск (запас прочности) и
текущую окупаемость проекта.




     9. Рекомендуемая литература по курсу «Инвестиционная стратегия»
                                                                  13