ВУЗ:
Составители:
Рубрика:
разующей площадки. Это сокращение компенсировалось увеличением
сделок между коммерческими банками.
Уменьшение доли бирж в общероссийском валютном обороте объ-
яснялось более высокими темпами роста межбанковских валютных опе-
раций. В 1992 г. на биржевой рынок приходилось 70–80 % объема опе-
раций на валютном рынке, в 1993 г. – 60 %, в 1994 г. – 30–40 %, в 1995 г. –
10–15 %, а в 2003 г. – только 2–3 %. Торговля валютой на российском
рынке приблизилась к мировой практике, где подавляющий объем опе-
раций совершается на межбанковском рынке. Однако роль меж-
банковского валютного рынка в определении рыночного курса рубля
оставалась ограниченной.
Снижению доли биржевого валютного рынка в пользу меж-
банковского способствовала политика финансовой стабилизации, в ре-
зультате которой курс рубля приобрел предсказуемую динамику. Ва-
лютно-финансовый кризис 1998 г., нарушивший эту динамику, привел к
замораживанию межбанковского рынка и вернул валютную торговлю
на ММВБ. Как и прежде, все операции производятся на условиях пред-
варительного депонирования валютных и рублевых средств. Централь-
ный банк РФ наделен правом устанавливать значения предельного уров-
ня колебаний валютного курса в течение торговой сессии. Валютные
операции производятся расчетами «сегодня». Сохранены и дневные тор-
ги по валютным инструментам расчетами «завтра» и на условиях «спот»
(поставка на второй рабочий день).
По мере преодоления последствий кризиса 1998 г. органы денежно-
кредитного регулирования предпринимали меры, направленные на то,
чтобы вновь активизировать межбанковский валютный рынок. Несмот-
ря на то, что этому препятствовал кризис российской банковской систе-
мы, а использование Системы электронных лотовых торгов (СЭЛТ)
практически стерло границу между традиционным биржевым и меж-
банковским рынками, валютные биржи не утратят своего значения. Это
объясняется тем, что биржевой рынок является единственной структу-
рой валютного рынка, которая придает операциям «прозрачность» в от-
ношении формирования спроса и предложения, а также динамики ва-
лютного курса, дает определенные гарантии участникам сделок от не-
выполнения платежных обязательств.
Рынок срочных операций. Главной причиной появления данного
сегмента валютного рынка было стремление банков и их клиентов ис-
пользовать возможности страхования валютных операций и совершения
прибыльных спекулятивных сделок. К услугам форвардного рынка в
основном прибегают либо экспортеры, ожидающие получения валют-
ной выручки, либо импортеры, намеревающиеся осуществить платеж за
импорт. Участники фьючерсного рынка – банки и небанковские органи-
102
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 100
- 101
- 102
- 103
- 104
- …
- следующая ›
- последняя »
