ВУЗ:
Составители:
Рубрика:
ками исполнения декабрь, март, июнь, июль, октябрь. В качестве гаран-
тии исполнения фьючерсного контракта брокером или клиентом вно-
сится маржа (гарантийный депозит), размер которой варьируется в зави-
симости от изменения рыночной цены контракта с установленной датой
исполнения. Торговля контрактами прекращается 15-го числа месяца,
предшествующего месяцу исполнения. Перевод средств по контракту
гарантируется расчетной палатой и обеспечивается расчетными фирма-
ми (агентами), которые имеют счета в расчетной палате и держат в ней
гарантийные депозиты.
К весне 1996 г. на московских торговых площадках действовало
около 100 фирм – профессиональных участников фьючерсного рынка.
Большинство из них работали одновременно на двух или трех биржах.
Наиболее крупные спекулятивные позиции на фьючерсном валютном
рынке (МЦФБ, МТБ) достигали к концу 1994 г. 100 млн долл. Наиболее
крупные операции хеджирования оценивались в 10–15 млн долл.
Особенностью российского фьючерсного рынка с самого начала
являлся его преимущественно спекулятивный характер. Поэтому после
введения валютного коридора, с конца 1995 г., начался отток средств с
этого рынка, произошло почти десятикратное снижение его оборотов.
Одновременно уменьшилась амплитуда колебаний фьючерсных котиро-
вок. Отмена в 1998 г. валютного коридора, возвращение к свободно пла-
вающему валютному курсу открыли возможность для расширения
фьючерсных операций. При сохранении колебаний валютного курса
рубля эти операции будут по-прежнему ориентированы на извлечение
спекулятивного дохода. В условиях же относительной стабильности
курса главной целью фьючерсных валютных контрактов может стать
хеджирование валютных рисков. В связи с этим фьючерсный рынок мо-
жет внести вклад в процесс стабилизации валютного и финансового
рынков.
Рынок наличных валютных сделок. Легальный рынок наличной
иностранной валюты возник в России в 1992 г., когда граждане получи-
ли право осуществлять валютные операции на основе указа Президента
«О либерализации внешнеэкономической деятельности» от 15 ноября
1991 г. Впервые российские граждане смогли выбирать, в какой форме
лучше держать сбережения – в наличных рублях, в рублевых вкладах в
банках, в наличной иностранной валюте или на валютных счетах в
уполномоченных банках.
С 1992 г. рынок наличных валютных сделок стал составной частью
инфраструктуры валютного рынка. Функционирование этого рынка
обеспечивается разветвленной сетью пунктов обмена валюты.
Развитие рынка наличной валюты зависит от проводимой властями
финансовой, денежно-кредитной и валютной политики. Ключевую роль
104
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 102
- 103
- 104
- 105
- 106
- …
- следующая ›
- последняя »
