Международные валютно-кредитные отношения. Бризицкая А.В. - 137 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ДВФУ | Владивосток

Составители: 

Рубрика: 

Опционный курс 30 руб/долл
Срок 3 месяца
Премия 1,3 руб./долл.
Покупатель опциона получил право купить 100000 долл. США через 3 мес. по курсу 30
руб/долл, его будущие затраты составят 3 млн. руб (100000*30), но при заключении контракта
покупатель опциона заплатит только премию в размере 1,3 млн. руб. Т.о., общие затраты на
покупку опциона составят 4,3 млн. руб.
Дальнейшие действия владельца опциона будут зависеть от изменения курса покупки
валюты, т.е. курса спот. Если на день исполнения опциона он будет выше курса опциона, то
владелец контракта купит валюту по курсу 30 руб/долл и получит выигрыш от снижения курса
валюты на рынке. В случае, если на день исполнения контракта курс спот будет ниже курса
опциона, покупатель имеет возможность отказаться от исполнения контракта и купить доллары
на наличном рынке по более низкому курсу.
Отсюда видно, что доход от опциона на покупку
можно определить как разницу между
стоимостью валюты по курсу спот на момент исполнения контракта и стоимостью валюты по
опционному курсу при покупке валюты, за вычетом стоимости премии, уплаченной при
заключении опционного контракта:
I
C
= (P
S
– P
O
) n - D
n
, где
I
C
- доход от опциона на покупку; P
S
– курс спот на момент исполнения контракта; P
O
–
опционный курс на покупку валюты; n – кол-во валюты, покупаемой по опционному
контракту; D – премия (цена опциона).
Доход от опциона на продажу:
I
p
= (P
O
–P
S
) n - D
n
, где
I
p
- доход от опциона на прожажу; P
S
– курс спот на момент исполнения контракта; P
O
–
опционный курс на продажу валюты.
Факторы, определяющие цену опциона:
- внутренняя ценность опциона – прибыль, которую мог бы получить его владелец при
немедленном исполнении;
- срок опциона;
- подвижность валют – размер колебаний рассматриваемых валют в прошлом и в
будущем 
Опционный курс                             30 руб/долл
Срок                              3 месяца
Премия                                     1,3 руб./долл.
       Покупатель опциона получил право купить 100000 долл. США через 3 мес. по курсу 30
руб/долл, его будущие затраты составят 3 млн. руб (100000*30), но при заключении контракта
покупатель опциона заплатит только премию в размере 1,3 млн. руб. Т.о., общие затраты на
покупку опциона составят 4,3 млн. руб.
       Дальнейшие действия владельца опциона будут зависеть от изменения курса покупки
валюты, т.е. курса спот. Если на день исполнения опциона он будет выше курса опциона, то
владелец контракта купит валюту по курсу 30 руб/долл и получит выигрыш от снижения курса
валюты на рынке. В случае, если на день исполнения контракта курс спот будет ниже курса
опциона, покупатель имеет возможность отказаться от исполнения контракта и купить доллары
на наличном рынке по более низкому курсу.
       Отсюда видно, что доход от опциона на покупку можно определить как разницу между
стоимостью валюты по курсу спот на момент исполнения контракта и стоимостью валюты по
опционному курсу при покупке валюты, за вычетом стоимости премии, уплаченной при
заключении опционного контракта:
                                        IC = (PS – PO) n - Dn , где
       IC - доход от опциона на покупку; PS – курс спот на момент исполнения контракта; PO –
опционный курс на покупку валюты; n – кол-во валюты, покупаемой по опционному
контракту; D – премия (цена опциона).
       Доход от опциона на продажу:
                                        Ip = (PO –PS) n - Dn , где
       Ip - доход от опциона на прожажу; PS – курс спот на момент исполнения контракта; PO –
опционный курс на продажу валюты.
       Факторы, определяющие цену опциона:
        -   внутренняя ценность опциона – прибыль, которую мог бы получить его владелец при
            немедленном исполнении;
        -   срок опциона;
        -   подвижность валют – размер колебаний рассматриваемых валют в прошлом и в
            будущем

Страницы