Международные валютно-кредитные отношения. Бризицкая А.В. - 155 стр.

      Форвардные операции применяются с целью уклонения от рисков по операциям купли-
продажи иностранной валюты. Рассмотрим страхование валютного риска с помощью
форвардного контракта.
      Английский    экспортер    выставляет   инвойс    по   внешнеторговому    контракту,
предусматривающему платеж через 6 месяцев после отгрузки товара. При этом если экспортер
не заключает контракт форвард, он получает валюту в срок, установленный в контракте спот,
продает валюту своему банку по текущей цене спот. Однако спот изменился с момента
заключения контракта и теперь в зависимости от ситуации на рынке экспортер получит
большую или меньшую суммы за иностранную валюту. Поэтому экспортер несет валютный
риск. Но если экспортер заключает контракт форвард, то банк соглашается купить у экспортера
иностранную валюту через 6 месяцев. Банк соглашается сделать это по фиксированному курсу,
поэтому для экспортера отсутствует риск, и он продает своему банку валюту по текущему
курсу форвард.
      Валютный опцион является одним из вариантов полного покрытия валютных рисков.
Его можно использовать как страховку, используя при неблагоприятных движениях курса. По
сравнению с форвардом, опцион дает лучшую защиту от возможных рисков, потому что
покупатель опциона оставляет за собой право выбора осуществления или неосуществления
сделки.
      Особенностью опциона, как страховой сделки, является риск продавца опциона,
который возникает вследствие переноса на него валютного риска экспортера или инвестора.
Неправильно рассчитав курс опциона, продавец рискует понести убытки, которые превысят
полученную им премию. Поэтому продавец опциона всегда стремится занизить его курс и
увеличить премию, что может быть неприемлемым для покупателя.
      Валютный опцион - сделка между покупателем и продавцом валют, которая дает право
покупателю опциона покупать или продавать по определенному курсу определенную сумму
валюты в течение обусловленного времени за вознаграждение. Валютные опционы
применяются, если покупатель опциона стремится застраховать себя от риска изменения курса
валюты в определенном направлении. Этот риск может быть: 1) потенциальным и возникает в
случае «присуждения» фирме контракта на поставку товаров; 2) связанным с хеджированием
вложения капитала в другой валюте по более привлекательным ставкам; 3) при торговой
сделке, когда экспортер стремится застраховать риск потерь от неблагоприятного изменения
валютного курса и одновременно сохранить перспективу выигрыша в случае благоприятной