Экономика строительного предприятия. Бузырев В.В - 54 стр.

        центную ставку, по которой инвестор получает в коммерческом банке
        кредит на инвестиции. Если в течение расчетного периода прогнозиру-
        ется или наблюдается инфляция, то процент (уровень) инфляции следу-
        ет добавлять к процентной ставке за кредиты. Е применяется в виде ко-
        эффициента. При оценке народнохозяйственной эффективности Е ус-
        танавливается государством (в условиях переходной экономики Рос-
        сии).

     Критерий выбора варианта инвестиционного проекта по чистому дискон-
тированному доходу - значение Эи>0 и имеет максимальное значение по рас-
считываемым вариантам;
     2) индекс доходности (ИД):
                            T
              ИД = 1/ КТ *∑(Рt − Зt+ )* Вt ,                         (1.11)
                           t =0


где К Т - величина инвестиций за весь расчетный период, р.;
     Зt+ - затраты на t-том шаге расчета без учета капитальных, р.

   Выбор варианта проекта по индексу доходности - значение ИД>1 и также
должно иметь максимальное значение;
      3) внутренняя норма доходности (ВНД) принимается равной норме
дисконта Е, определённой исходя из условия, когда величина приведённых эф-
фектов равна приведённым капиталовложениям. Определённая таким образом
ВНД сравнивается с требуемой инвестором нормой дохода на капитал (в каче-
стве ориентира можно использовать данные табл. 9). Если значение ВНД ока-
зывается выше требуемой нормы дохода, то такой инвестиционный проект эф-
фективен для инвестора. Выбирается вариант с максимальным значением ВНД;
      4) срок окупаемости (То) - период времени от нулевого момента до мо-
мента времени, начиная с которого первоначальные вложения и другие затраты
на инвестиционный проект покрываются суммарными результатами от его осу-
ществления, то есть начинает действовать условие Эи ≥ 0. То должен быть ми-
нимальным по рассматриваемым вариантам.
      Вышеперечисленные показатели позволяют определить экономическую
эффективность инвестиционного проекта. При оценке коммерческой эффек-
тивности вместо расчёта эффекта на t - м шаге (Рt - Зt) определяют поток реаль-
ных денег (Фt) от инвестиционной и операционной деятельности при реализа-
ции данного проекта. Определение бюджетной эффективности инвестицион-
ного проекта заключается в расчёте на каждом t - м шаге бюджетного эффекта
как разности между доходами и расходами соответствующего бюджета, связан-
ными с осуществлением данного проекта.
      Методическими рекомендациями допускается также применение других
показателей, в зависимости от конкретных целей инвестора: интегральная эф-



                                         53