Технологии финансового менеджмента. Часть 3. Быковский В.В - 8 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ТГТУ | Тамбов

Составители: 

Рубрика: 

В настоящее время наиболее значимую роль в общем «портфеле рисков» предприятия стали играть финансовые риски.
Финансовый риск предприятия – это вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме
потери дохода или капитала при неопределённости условий осуществления его финансовой деятельности.
Рассмотрим классификацию финансовых рисков.
По видам риски подразделяются на риск снижения финансовой устойчивости, риск неплатёжеспособности,
инвестиционный, инфляционный, процентный, валютный, депозитный, кредитный, налоговый, структурный,
криминогенный и прочие виды рисков.
Риск снижения финансовой устойчивости (или риск нарушения равновесия финансового развития) предприятия
определяется несовершенством структуры капитала (чрезмерной долей используемых заёмных средств на предприятии), что
вызывает дисбаланс положительного и отрицательного денежных потоков предприятия по объёмам.
Риск неплатёжеспособности (или риск несбалансированной ликвидности) предприятия определяется снижением
уровня ликвидности оборотных активов, что вызывает дисбаланс положительного и отрицательного денежных потоков
предприятия во времени.
Инвестиционный риск означает возможность возникновения финансовых потерь в процессе осуществления
инвестиционной деятельности предприятия. В соответствии с видами инвестиционной деятельности различают риск
реального инвестирования и риск финансового инвестирования, которые, в свою очередь, подразделяются на отдельные
подвиды. Например, в составе риска реального инвестирования могут быть выделены риски несвоевременной подготовки
инвестиционного проекта, несвоевременного завершения проектно-конструкторских работ, несвоевременного окончания
строительно-монтажных работ т.п.
Инфляционный риск означает возможность обесценения реальной стоимости капитала (в форме финансовых активов
предприятия), а также ожидаемых доходов от осуществления финансовых операций в условиях инфляции.
Процентный риск состоит в непредвиденном изменении процентной ставки по финансовым ресурсам. Этот вид риска
подразделяется на: позиционный риск – возникает, если проценты за пользование кредитными ресурсами выплачиваются по
«плавающей» ставке (например, компания, выдающая кредит или имеющая депозит в банке, понесёт убыток в случае
понижения процентных ставок); портфельный процентный риск – это риск, который отражает влияние изменения
процентных ставок на стоимость акций и облигаций (например, увеличение процентных ставок на основные кредитные
ресурсы уменьшает стоимость портфеля финансовых инструментов); структурный процентный риск – это риск, связанный с
воздействием изменения процентных ставок на экономическое положение предприятия в целом.
Валютный риск характерен для предприятий, ведущих внешнеэкономическую деятельность (импортирующих сырьё,
материалы и полуфабрикаты и экспортирующих готовую продукцию). Этот вид риска подразделяется на операционный
валютный риск – проявляется в недополучении предусмотренных доходов в результате воздействия изменения обменного
курса иностранной валюты на ожидаемые денежные потоки от внешнеэкономических операций предприятия;
трансляционный валютный риск (балансовый) – возникает при наличии у головной компании дочерних компаний или
филиалов за рубежом, его источником является несоответствие между активами и пассивами компании, пересчитанными в
валюте разных стран.
Депозитный риск означает возможность невозврата депозитных вкладов (непогашения депозитных сертификатов). Он
связан с неправильной оценкой и неудачным выбором коммерческого банка для осуществления депозитных операций
предприятия.
Кредитный риск появляется у предприятия при предоставлении им товарного (коммерческого) или потребительского
кредита покупателям. Этот вид риска подразделяется на риск прямых убытков, который возникает в случае невозврата
кредита или его части; риск косвенных убытков, связанный с задержкой уплаты основного долга и процентов по нему;
процентный риск – если кредит выдан под «плавающую» процентную ставку.
Налоговый риск характеризуется: вероятностью введения новых видов налогов и сборов на осуществление отдельных
аспектов хозяйственной деятельности, возможностью увеличения уровня ставок действующих налогов и сборов, изменением
сроков и условий осуществления отдельных налогов, вероятностью отмены действующих налоговых льгот в сфере
хозяйственной деятельности предприятия.
Структурный риск определяется неэффективным финансированием текущих затрат предприятия, что вызывает
высокий удельный вес постоянных издержек в общей их сумме.
Криминогенный риск проявляется в форме объявления партнёрами предприятия фиктивного банкротства, подделки
документов, обеспечивающих незаконное присвоение сторонними лицами денежных и других активов, хищения отдельных
видов активов собственным персоналом.
Прочие виды рисков – это риски, например, несвоевременного осуществления расчётно-кассовых операций (связанные
с неудачным выбором обслуживающего коммерческого банка); риск эмиссионный и др.
Риски подразделяют по совокупности финансовых инструментов на индивидуальные и портфельные.
Индивидуальный финансовый риск характеризует все виды рисков, присущие отдельным финансовым инструментам.
Портфельный финансовый риск характеризует все виды рисков, присущие комплексу финансовых инструментов,
объединённых в портфель (например, кредитный портфель предприятия, инвестиционный портфель и т.п.).
По характеризуемому объекту риски подразделяются на риск отдельной финансовой операции, риск различных видов
финансовой деятельности, риск финансовой деятельности предприятия в целом.
Риск отдельной финансовой операции характеризует в комплексе все финансовые риски, присущие определённой
финансовой операции (например, все риски, связанные с приобретением конкретных акций).
Риск различных видов финансовой деятельности – это, например, риск инвестиционной или кредитной деятельности
предприятия.
Риск финансовой деятельности предприятия в целом – это комплекс всех видов рисков, присущих финансовой
деятельности предприятия. Он определяется спецификой организационно-правовой формы деятельности предприятия,
структурой капитала, составом активов, соотношением постоянных и переменных издержек и т.п.

Страницы