Управление инновационными проектами и программами. Быковский В.В - 26 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ТГТУ | Тамбов

Составители: 

Рубрика: 

24
дим, что проект будет эффективным при значении индекса рентабельно-
сти, превышающем 1.
Очевидно, что индекс рентабельности тесно связан с интегральным
эффектом. Если интегральный эффект положителен, то индекс рентабель-
ности > 1, следовательно, инновационный проект считается экономически
целесообразным. И наоборот.
Предпочтение должно отдаваться тем инновационным решениям,
для которых наиболее высок индекс рентабельности.
Индекс рентабельности имеет и другие названия: индекс доходности,
индекс прибыльности.
Метод внутренней нормы доходности проекта (IRR). Внутренняя
норма доходности (IRR) представляет собой ту норму дисконта (Е), при
которой суммарное значение дисконтированных доходов (PVR) равно
суммарному значению дисконтированных капитальных вложений (PV
K
).
За рубежом расчёт нормы рентабельности часто применяют в качест-
ве первого шага количественного анализа инвестиций и для дальнейшего
анализа отбирают те инновационные проекты, внутренняя норма доход-
ности которых оценивается величиной не ниже 15…20%.
Другими словами, норма рентабельности определяется как такое по-
роговое значение рентабельности, которое обеспечивает равенство нулю
интегрального эффекта (NPV), рассчитанного за экономический срок жиз-
ни инноваций.
Значение внутренней нормы доходности (IRR) лучше всего определять
по графику зависимости чистой текущей стоимости (NPV) от величины
нормы дисконта (Е). Для этого Вам достаточно рассчитать два значения
NPV при двух любых значениях Е и построить такой график (рис. 3.1).
Искомое значение IRR получаем в точке пересечения графика с осью
абсцисс, т.е. IRR = E при NPV = 0.
Данный показатель преимущественно используется при необходимо-
сти выбора между несколькими альтернативными проектами. Чем выше
значение IRR, тем более выгодным считается проект. В любом случае ве-
личина IRR должна быть выше банковской ставки, иначе риск инвестиро-
вания денег в инновацию не будет оправдан, поскольку проще и без риска
деньги можно будет вложить в банк.
NVP,
тыс. р
Норма дисконта Е, %
Рис. 3.1. Определение
внутренней нормы
доходности проекта

Страницы