Финансирование предприятий в условиях рынка. Чайникова Л.Н - 49 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ТГТУ | Тамбов

Составители: 

Рубрика: 

− остальные 50 % – ликвидные активы (материальные оборотные средства).
Однако в настоящих условиях едва ли найдутся предприятия, у которых структура оборотных
средств близка к такой.
Как правило, денежные средства и краткосрочные финансовые вложения значительно ниже 10 %, а
материальные оборотные средства меньше половины оборотных активов за счет высокой дебиторской
задолженности. Кроме того, структура оборотных средств предприятий может резко уменьшаться в от-
дельные периоды.
В этом случае единственный реальный измеритель уровня платежеспособности предприятия – это
коэффициент общей ликвидности, не зависящий от структуры оборотных активов (так как он суммар-
ный).
Рассмотрим на условных примерах, как влияет структура оборотных активов на достаточность
уровня платежеспособности предприятия.
Предприятие 1 имеет на балансе оборотные активы в следующих суммах:
− материальные оборотные средства – 50 000 р.;
− дебиторская задолженность – 60 000 р.;
− денежные средства и краткосрочные финансовые вложения – 5000 р.;
− краткосрочная задолженность предприятия 40 000 р.
Лишних материальных оборотных средств нет, недостатка нет, в составе дебиторской задолженно-
сти сомнительная или безнадежная отсутствует.
Общий коэффициент покрытия равен:
875,2
00040
50000006000050
=
+
+
.
После погашения долгов у предприятия должно остаться для бесперебойной работы материальных
оборотных средств на сумму 50 000 р. Следовательно, для продолжения деятельности при одновремен-
ном погашении долгов предприятию нужно 90 000 р. оборотных активов (50 000+400 000). Нормальный
уровень платежеспособности равен:
250,2
00040
00090
=
.
Фактический уровень выше, поэтому предприятие можно считать полностью платежеспособным.
Предприятие № 2 имеет такую же, как предприятие № 1, общую величину оборотных активов и
краткосрочной задолженности. Но структура оборотных активов у него другая:
− материальные оборотные средства – 80 000 р.;
− дебиторская задолженность – 30 000 р.;
− денежные средства и краткосрочные финансовые вложения 50 000 р.
Прочие условия такие же, как у предприятия № 1. Фактический уровень общего коэффициента по-
крытия такой же, как у предприятия № 1 – 2,875.
Нормальный уровень равен:
0,3
00040
0004000080
=
+
.
Предприятие № 2 неплатежеспособно, и эта неплатежеспособность порождена исключительно от-
личием структуры его оборотных активов по сравнению со структурой на предприятии № 1.
Таким образом, фактический уровень общего коэффициента покрытия недостаточен для характери-
стики платежеспособности предприятия. Требуется сравнение его с нормативным уровнем. Но норма-
тивный уровень – это не норматив, а конкретная для данного предприятия в данном периоде величина.
Тем более нельзя считать более платежеспособным предприятие, у которого фактический уровень
общего коэффициента покрытия выше, чем у другого предприятия. Рассмотрим предприятие №3 с дру-
гой структурой оборотных активов и другой суммой долгов:
− материальные оборотные средства – 100 000 р.;
− дебиторская задолженность – 20 000 р.;
− денежные средства и краткосрочные финансовые вложения – 10 000 р.
− краткосрочная задолженность предприятия – 20 000 р.
Фактический уровень общего коэффициента покрытия:

Страницы