Технико-экономические расчеты в выпускных квалификационных работах (дипломных проектах). Чучкалова Е.И - 33 стр.

      2.1.4. Определение экономической эффективности капитальных
                                вложений

      Экономическая эффективность капитальных вложений определяется
путем сравнения капитальных затрат и полученного годового эффекта. Если
величина капитальных вложений меньше годового экономического эффекта,
это означает, что окупаемость инвестиций происходит в течение одного года.
Если величина капитальных вложений больше годового экономического эф-
фекта, необходимо провести дальнейшие расчеты с учетом фактора времени.
      Очевидно, что составляющие затрат и результатов инвестиционных
проектов распределены на значительном отрезке времени, поэтому при про-
чих равных условиях неравноценны. Затраты, реализованные для получения
одного и того же результата, израсходованные в более поздние сроки, пред-
почтительнее аналогичных затрат, израсходованных в более ранний период.
Это объясняется, во-первых, экономическими потерями, обусловленными
неиспользованием вложенных средств в альтернативных вариантах приме-
нения, а во-вторых, потерями вследствие инфляции. Поэтому при оценке
эффективности инвестиционных проектов соизмерение показателей разно-
временных затрат и результатов осуществляется приведением их к начально-
му или наперед заданному другому фиксированному моменту времени (точ-
ке приведения). Данная операция называется дисконтированием (от англ.
discountig – уценка). В ее основе лежит норма дисконта, равная приемлемой
для инвестора норме дохода на капитал. Сама величина нормы дисконта
складывается из трех составляющих: темпа инфляции; минимальной реаль-
ной нормы прибыли; коэффициента, учитывающего степень риска.
      Под минимальной нормой прибыли понимается наименьший гаран-
тированный уровень доходности, сложившийся на рынке капиталов.
      Основные показатели экономической эффективности инвести-
ционных проектов в сопоставимом виде:
      ● чистый дисконтированный доход (ЧДД) – определяется как раз-
ность между суммой приведенных эффектов и приведенной к тому же мо-
менту времени величиной капитальных вложений:
                               T
                                                1
                       ×ÄÄ = ∑ ( Rt − Çt )                  − K,      (21)
                                             (1 + E )
                                                        t
                              t =1


где    Rt – результаты, достигаемые на t-м шаге расчета;
       Зt – затраты, осуществляемые на том же шаге;
                                     32