Мировая экономика и международный бизнес. Филиппова И.А. - 20 стр.

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ВУЗ:

УлГТУ | Ульяновск

Составители:

Филиппова И.А.

Рубрика:

Экономика

ɫɬɜɢɢ ɫ ɧɨɪɦɚɬɢɜɚɦɢ ɫɨɫɬɚɜɥɟɧɢɹ ɩɥɚɬɟɠɧɨɝɨ ɛɚɥɚɧɫɚ, ɩɪɢɧɹɬɵɦɢ ɜ ɋɒȺ,

ɤɨɧɬɪɨɥɶ ɧɚɞ ɞɟɹɬɟɥɶɧɨɫɬɶɸ ɤɨɦɩɚɧɢɢ ɦɨɠɟɬ ɛɵɬɶ ɩɨɥɭɱɟɧ ɩɪɢ ɭɫɥɨɜɢɢ ɩɪɚɜɚ

ɫɨɛɫɬɜɟɧɧɨɫɬɢ ɧɟ ɦɟɧɟɟ ɱɟɦ ɧɚ 10 % ɚɤɰɢɣ ɤɨɦɩɚɧɢɢ ɫ ɩɪɚɜɨɦ ɝɨɥɨɫɚ. ɉɨɪɬ-

ɮɟɥɶɧɵɟ ɢɧɜɟɫɬɢɰɢɢ – ɷɬɨ ɥɸɛɵɟ ɢɧɜɟɫɬɢɰɢɢ, ɰɟɥɶ ɤɨɬɨɪɵɯ ɧɟ ɫɨɫɬɨɢɬ ɜ ɩɨɥɭ-

ɱɟɧɢɢ ɤɨɧɬɪɨɥɹ ɧɚɞ ɤɨɦɩɚɧɢɟɣ, ɜ ɤɨɬɨɪɭɸ ɨɧɢ ɜɥɨɠɟɧɵ. ɉɨɪɬɮɟɥɶɧɵɟ ɢɧɜɟ-

ɫɬɢɰɢɢ ɩɨɞɪɚɡɞɟɥɹɸɬɫɹ ɧɚ ɞɜɟ ɩɨɞɤɚɬɟɝɨɪɢɢ: ɤɪɚɬɤɨɫɪɨɱɧɵɟ ɢ ɞɨɥɝɨɫɪɨɱɧɵɟ

ɢɧɜɟɫɬɢɰɢɢ.

Ɍɚɛɥɢɰɚ 2.3.4.

Ɉɩɟɪɚɰɢɢ ɫ ɤɚɩɢɬɚɥɨɦ

ɋɪɨɤ

ɩɨɝɚɲɟɧɢɹ

Ɇɨɬɢɜɚɰɢɹ Ɍɢɩɢɱɧɵɟ ɢɧɜɟɫɬɢɰɢɢ

ɉɨɪɬɮɟɥɶ-

ɧɵɟ (ɤɪɚɬ-

ɤɨɫɪɨɱɧɵɟ)

ɢɧɜɟɫɬɢɰɢɢ

Ɉɞɢɧ ɝɨɞ

ɢɥɢ ɦɟɧɶɲɟ

Ⱦɨɯɨɞ ɨɬ ɢɧɜɟɫɬɢɰɢɣ

ɢɥɢ ɫɨɞɟɣɫɬɜɢɟ

ɦɟɠɞɭɧɚɪɨɞɧɨɣ

ɬɨɪɝɨɜɥɟ

Ɍɟɤɭɳɢɟ ɫɱɟɬɚ

ɋɪɨɱɧɵɟ ɜɤɥɚɞɵ

Ʉɨɦɦɟɪɱɟɫɤɢɟ ɜɟɤɫɟɥɹ

Ȼɚɧɤɨɜɫɤɢɟ ɤɪɟɞɢɬɵ

ɉɨɪɬɮɟɥɶ-

ɧɵɟ

(ɞɨɥɝɨɫɪɨɱ-

ɧɵɟ)

ɢɧɜɟɫɬɢɰɢɢ

Ȼɨɥɶɲɟ

ɨɞɧɨɝɨ ɝɨɞɚ

Ⱦɨɯɨɞ ɨɬ ɢɧɜɟɫɬɢɰɢɣ ɉɪɚɜɢɬɟɥɶɫɬɜɟɧɧɵɟ ɜɟɤ-

ɫɟɥɹ, ɝɨɫɭɞɚɪɫɬɜɟɧɧɵɟ

ɰɟɧɧɵɟ ɛɭɦɚɝɢ

ɢ ɨɛɥɢɝɚɰɢɢ

Ʉɨɪɩɨɪɚɬɢɜɧɵɟ ɚɤɰɢɢ

ɢ ɨɛɥɢɝɚɰɢɢ

ɉɪɹɦɵɟ

ɢɧɨɫɬɪɚɧ-

ɧɵɟ ɢɧɜɟ-

ɫɬɢɰɢɢ

ɇɟɨɩɪɟɞɟ-

ɥɟɧɧɵɣ

ɫɪɨɤ

Ⱥɤɬɢɜɧɵɣ ɤɨɧɬɪɨɥɶ

ɧɚɞ ɤɨɦɩɚɧɢɟɣ (ɜɥɚ-

ɞɟɧɢɟ ɩɨ ɦɟɧɶɲɟɣ

ɦɟɪɟ 10% ɚɤɰɢɣ

ɫ ɩɪɚɜɨɦ ɝɨɥɨɫɚ)

Ɂɚɪɭɛɟɠɧɵɟ ɞɨɱɟɪɧɢɟ

ɤɨɦɩɚɧɢɢ

ɇɨɜɵɟ ɡɚɪɭɛɟɠɧɵɟ

ɩɪɟɞɩɪɢɹɬɢɹ

Ɇɟɠɞɭɧɚɪɨɞɧɵɟ

ɫɨɜɦɟɫɬɧɵɟ ɩɪɟɞɩɪɢɹɬɢɹ

Ʉɪɚɬɤɨɫɪɨɱɧɵɟ ɩɨɪɬɮɟɥɶɧɵɟ ɢɧɜɟɫɬɢɰɢɢ (short-term portfolio invest-

ments) – ɷɬɨ ɮɢɧɚɧɫɨɜɵɟ ɢɧɫɬɪɭɦɟɧɬɵ ɫɨ ɫɪɨɤɨɦ ɩɨɝɚɲɟɧɢɹ ɩɪɨɞɨɥɠɢɬɟɥɶɧɨ-

ɫɬɶɸ ɧɟ ɛɨɥɟɟ ɨɞɧɨɝɨ ɝɨɞɚ. ȼ ɷɬɭ ɤɚɬɟɝɨɪɢɸ ɢɧɜɟɫɬɢɰɢɣ ɜɯɨɞɹɬ ɫɥɟɞɭɸɳɢɟ ɬɢ-

ɩɵ ɰɟɧɧɵɯ ɛɭɦɚɝ: ɤɨɦɦɟɪɱɟɫɤɢɟ ɜɟɤɫɟɥɹ; ɬɟɤɭɳɢɟ ɫɱɟɬɚ, ɫɪɨɱɧɵɟ ɜɤɥɚɞɵ ɢ ɞɟ-

ɩɨɡɢɬɧɵɟ ɫɟɪɬɢɮɢɤɚɬɵ, ɤɨɬɨɪɵɟ ɪɟɡɢɞɟɧɬɵ ɫɬɪɚɧɵ ɞɟɪɠɚɬ ɜ ɢɧɨɫɬɪɚɧɧɵɯ ɛɚɧ-

ɤɚɯ ɢɥɢ ɢɧɨɫɬɪɚɧɧɵɟ ɪɟɡɢɞɟɧɬɵ – ɜ ɨɬɟɱɟɫɬɜɟɧɧɵɯ ɛɚɧɤɚɯ; ɞɟɛɢɬɨɪɫɤɚɹ ɡɚɞɨɥ-

ɠɟɧɧɨɫɬɶ ɦɟɠɞɭɧɚɪɨɞɧɵɯ ɤɨɦɦɟɪɱɟɫɤɢɯ ɤɥɢɟɧɬɨɜ ɢ ɢɯ ɜɤɥɚɞɵ; ɤɪɚɬɤɨɫɪɨɱɧɵɟ

ɦɟɠɞɭɧɚɪɨɞɧɵɟ ɤɪɟɞɢɬɵ (ɬɚɤɢɟ ɤɚɤ ɤɨɦɦɟɪɱɟɫɤɢɟ ɤɪɟɞɢɬɵ), ɩɪɟɞɨɫɬɚɜɥɹɟɦɵɟ

ɛɚɧɤɚɦɢ. Ⱦɨɥɝɨɫɪɨɱɧɵɟ ɩɨɪɬɮɟɥɶɧɵɟ ɢɧɜɟɫɬɢɰɢɢ (long-term portfolio invest-

ments) – ɷɬɨ ɚɤɰɢɢ, ɨɛɥɢɝɚɰɢɢ, ɚ ɬɚɤɠɟ ɞɪɭɝɢɟ ɮɢɧɚɧɫɨɜɵɟ ɢɧɫɬɪɭɦɟɧɬɵ, ɜɵ-

ɩɭɫɤɚɟɦɵɟ ɱɚɫɬɧɵɦɢ ɢ ɝɨɫɭɞɚɪɫɬɜɟɧɧɵɦɢ ɤɨɦɩɚɧɢɹɦɢ, ɢɦɟɸɳɢɟ ɫɪɨɤ ɩɨɝɚɲɟ-

ɧɢɹ ɛɨɥɟɟ ɨɞɧɨɝɨ ɝɨɞɚ ɢ ɩɪɟɞɧɚɡɧɚɱɟɧɧɵɟ ɞɥɹ ɞɨɫɬɢɠɟɧɢɹ ɰɟɥɟɣ, ɧɟ ɫɜɹɡɚɧɧɵɯ

ɫ ɨɫɭɳɟɫɬɜɥɟɧɢɟɦ ɤɨɧɬɪɨɥɹ. ɇɚɩɪɢɦɟɪ, ɤɨɝɞɚ ɤɨɦɩɚɧɢɹ IBM ɢɧɜɟɫɬɢɪɭɟɬ ɢɡ-

ɥɢɲɟɤ ɧɚɥɢɱɧɨɫɬɢ ɧɚ ɫɪɨɤ ɞɨ ɧɚɱɚɥɚ ɫɥɟɞɭɸɳɟɝɨ ɞɧɹ ɜ ɨɞɢɧ ɢɡ ɩɚɪɢɠɫɤɢɯ ɛɚɧ-

ɤɨɜ, ɱɬɨɛɵ ɩɨɥɭɱɢɬɶ ɛɨɥɟɟ ɜɵɫɨɤɭɸ ɩɪɨɰɟɧɬɧɭɸ ɫɬɚɜɤɭ, ɱɟɦ ɦɨɠɧɨ ɛɵɥɨ ɛɵ

ɩɨɥɭɱɢɬɶ ɜ ɇɶɸ-Ƀɨɪɤɟ, ɷɬɚ ɨɩɟɪɚɰɢɹ ɨɬɧɨɫɢɬɫɹ ɤ ɤɚɬɟɝɨɪɢɢ ɤɪɚɬɤɨɫɪɨɱɧɵɯ

ɩɨɪɬɮɟɥɶɧɵɯ ɢɧɜɟɫɬɢɰɢɣ. ȼ ɫɥɭɱɚɟ, ɟɫɥɢ ɉɟɧɫɢɨɧɧɵɣ ɮɨɧɞ ɝɨɫɭɞɚɪɫɬɜɟɧɧɨɣ

ɫɢɫɬɟɦɵ ɩɟɧɫɢɨɧɧɨɝɨ ɨɛɟɫɩɟɱɟɧɢɹ ɪɚɛɨɬɨɞɚɬɟɥɟɣ ɲɬɚɬɚ Ʉɚɥɢɮɨɪɧɢɹ (California

Public Employers Retirement System Pension Fund) ɩɨɤɭɩɚɟɬ ɚɤɰɢɢ ɤɨɦɩɚɧɢɢ

British Airlines, ɨɧ ɬɟɦ ɫɚɦɵɦ ɞɟɥɚɟɬ ɞɨɥɝɨɫɪɨɱɧɵɟ ɩɨɪɬɮɟɥɶɧɵɟ ɢɧɜɟɫɬɢɰɢɢ.

Ʉɨɝɞɚ ɤɨɦɩɚɧɢɹ Ford Motor ɩɨɤɭɩɚɟɬ ɜɫɟ ɨɛɵɤɧɨɜɟɧɧɵɟ ɚɤɰɢɢ Volvo, ɷɬɭ ɨɩɟ-

ɪɚɰɢɸ ɦɨɠɧɨ ɨɬɧɟɫɬɢ ɤ ɤɚɬɟɝɨɪɢɢ ɩɪɹɦɵɯ ɡɚɪɭɛɟɠɧɵɯ ɢɧɜɟɫɬɢɰɢɣ.

Ɍɟɤɭɳɢɟ ɨɩɟɪɚɰɢɢ ɧɟɢɡɛɟɠɧɨ ɨɤɚɡɵɜɚɸɬ ɜɥɢɹɧɢɟ ɧɚ ɫɬɚɬɶɸ ɤɪɚɬɤɨɫɪɨɱ-

ɧɵɯ ɢɧɜɟɫɬɢɰɢɣ ɜ ɫɱɟɬɟ ɞɜɢɠɟɧɢɹ ɤɚɩɢɬɚɥɨɜ. ɉɨɱɟɦɭ ɬɚɤ ɩɪɨɢɫɯɨɞɢɬ

? ȼɩɟɪ-

ɜɨɣ ɡɚɩɢɫɢ ɩɥɚɬɟɠɧɨɝɨ ɛɚɥɚɧɫɚ ɮɢɤɫɢɪɭɸɬɫɹ ɞɚɧɧɵɟ ɨ ɩɨɤɭɩɤɟ ɢɥɢ ɩɪɨɞɚɠɟ

ɬɨɜɚɪɚ, ɭɫɥɭɝɢ ɢɥɢ ɚɤɬɢɜɚ. ȼɨ ɜɬɨɪɨɣ ɡɚɩɢɫɢ, ɤɚɤ ɩɪɚɜɢɥɨ, ɮɢɤɫɢɪɭɸɬɫɹ ɞɚɧɧɵɟ

ɨɛ ɭɩɥɚɬɟ ɢɥɢ ɩɨɥɭɱɟɧɢɢ ɞɟɧɟɠɧɵɯ ɫɪɟɞɫɬɜ ɡɚ ɬɨ, ɱɬɨ ɛɵɥɨ ɤɭɩɥɟɧɨ. ȼ ɛɨɥɶ-

ɲɢɧɫɬɜɟ ɫɥɭɱɚɟɜ ɷɬɚ ɜɬɨɪɚɹ ɡɚɩɢɫɶ ɨɬɨɛɪɚɠɚɟɬ ɢɡɦɟɧɟɧɢɟ ɫɨɫɬɨɹɧɢɹ ɱɶɟɝɨ-ɥɢɛɨ

ɪɚɫɱɟɬɧɨɝɨ ɫɱɟɬɚ, ɩɪɟɞɫɬɚɜɥɟɧɧɨɝɨ ɜ ɩɥɚɬɟɠɧɨɦ ɛɚɥɚɧɫɟ ɨɩɟɪɚɰɢɟɣ ɤɪɚɬɤɨ-

ɫɪɨɱɧɵɯ ɢɧɜɟɫɬɢɰɢɣ ɩɨ ɫɱɟɬɭ ɞɜɢɠɟɧɢɹ ɤɚɩɢɬɚɥɨɜ. ɉɪɢɬɨɤ ɤɚɩɢɬɚɥɚ ɮɢɤɫɢɪɭ-

ɟɬɫɹ ɜ ɪɚɡɞɟɥɟ «ɤɪɟɞɢɬ» ɛɚɥɚɧɫɨɜɨɝɨ ɫɱɟɬɚ ɢ ɢɦɟɟɬ ɦɟɫɬɨ ɜ ɞɜɭɯ ɫɥɭɱɚɹɯ.

1. ɍɜɟɥɢɱɟɧɢɟ ɨɛɴɟɦɚ ɢɧɨɫɬɪɚɧɧɨɣ ɫɨɛɫɬɜɟɧɧɨɫɬɢ ɧɚ ɜɧɭɬɪɟɧɧɢɟ ɚɤɬɢɜɵ

ɫɬɪɚɧɵ. ɉɪɢɦɟɪɨɦ ɩɪɢɬɨɤɚ ɤɚɩɢɬɚɥɚ ɜ ɋɨɟɞɢɧɟɧɧɵɟ ɒɬɚɬɵ Ⱥɦɟɪɢɤɢ ɦɨɠɟɬ

ɫɥɭɠɢɬɶ ɩɪɢɨɛɪɟɬɟɧɢɟ ɜ ɤɨɧɰɟ 2000 ɝ. ɤɨɦɩɚɧɢɢ Lycos, ɚɦɟɪɢɤɚɧɫɤɨɝɨ web-

ɩɨɪɬɚɥɚ, ɢɫɩɚɧɫɤɨɣ ɢɧɬɟɪɧɟɬ-ɤɨɦɩɚɧɢɟɣ Terra Networks SA ɡɚ $8,5 ɦɥɪɞ.

Ʉɪɨɦɟ

ɬɨɝɨ, ɩɪɢɬɨɤ ɤɚɩɢɬɚɥɚ ɢɦɟɟɬ ɦɟɫɬɨ ɜ ɫɥɭɱɚɟ, ɤɨɝɞɚ ɢɧɨɫɬɪɚɧɧɚɹ ɤɨɦɩɚɧɢɹ ɞɟɩɨ-

ɧɢɪɭɟɬ ɱɟɤ ɧɚ ɫɱɟɬ ɜ ɚɦɟɪɢɤɚɧɫɤɨɦ ɛɚɧɤɟ. ȼ ɞɚɧɧɨɦ ɫɥɭɱɚɟ ɩɪɢɨɛɪɟɬɚɟɦɵɟ ɚɤ-

ɬɢɜɵ – ɷɬɨ ɩɥɚɬɟɠɧɨɟ ɬɪɟɛɨɜɚɧɢɟ ɧɚ ɚɦɟɪɢɤɚɧɫɤɢɣ ɛɚɧɤ, ɨɬɪɚɠɚɟɦɨɟ ɜ ɫɨɫɬɨɹ-

ɧɢɢ ɬɟɤɭɳɟɝɨ ɫɱɟɬɚ.

2. ɋɨɤɪɚɳɟɧɢɟ ɨɛɴɟɦɚ ɫɨɛɫɬɜɟɧɧɨɫɬɢ ɪɟɡɢɞɟɧɬɨɜ ɫɬɪɚɧɵ ɧɚ ɢɧɨɫɬɪɚɧɧɵɟ

ɚɤɬɢɜɵ. Ʉɨɝɞɚ ɜ ɤɨɧɰɟ 90-ɯ ɤɨɦɩɚɧɢɹ Kmart ɢ ɟɟ ɚɦɟɪɢɤɚɧɫɤɢɣ ɩɚɪɬɧɟɪ ɩɪɨɞɚ-

ɥɢ ɤɚɧɚɞɫɤɢɟ ɩɪɟɞɩɪɢɹɬɢɹ Kmart ɤɨɦɩɚɧɢɢ Zeller (ɤɚɧɚɞɫɤɨɦɭ ɩɨɞɪɚɡɞɟɥɟɧɢɸ

Hudson's Bay) ɡɚ $168 ɦɥɧ, ɷɬɨ ɩɪɢɜɟɥɨ ɤ ɩɪɢɬɨɤɭ ɤɚɩɢɬɚɥɚ ɜ ɋɒȺ.

Ⱥɧɚɥɨɝɢɱ-

ɧɨ, ɤɨɝɞɚ ɤɨɦɩɚɧɢɹ IBM ɨɩɥɚɱɢɜɚɟɬ ɱɟɤ ɹɩɨɧɫɤɨɝɨ ɩɨɫɬɚɜɳɢɤɚ ɧɚɤɨɩɢɬɟɥɟɣ ɧɚ

ɦɚɝɧɢɬɧɵɯ ɞɢɫɤɚɯ, ɜɵɩɢɫɚɧɧɵɣ ɧɚ ɫɱɟɬ IBM ɜ ɨɞɧɨɦ ɢɡ ɛɚɧɤɨɜ Ɍɨɤɢɨ, ɫɭɦɦɚ

ɫɪɟɞɫɬɜ ɧɚ ɬɟɤɭɳɟɦ ɫɱɟɬɟ IBM ɜ ɹɩɨɧɫɤɨɦ ɛɚɧɤɟ ɫɧɢɠɚɟɬɫɹ, ɚ ɜ ɋɒȺ ɢɦɟɟɬ ɦɟ-

ɫɬɨ ɩɪɢɬɨɤ ɤɚɩɢɬɚɥɚ, ɩɨɫɤɨɥɶɤɭ IBM ɱɚɫɬɢɱɧɨ ɢɡɛɚɜɥɹɟɬɫɹ ɨɬ ɫɨɛɫɬɜɟɧɧɨɫɬɢ ɧɚ

ɢɧɨɫɬɪɚɧɧɵɟ ɚɤɬɢɜɵ.

Ɉɬɬɨɤ ɤɚɩɢɬɚɥɚ ɮɢɤɫɢɪɭɟɬɫɹ ɜ ɪɚɡɞɟɥɟ «ɤɪɟɞɢɬ» ɛɚɥɚɧɫɨɜɨɝɨ ɫɱɟɬɚ ɢ ɢɦɟ-

ɟɬ ɦɟɫɬɨ ɜ ɞɜɭɯ ɫɥɭɱɚɹɯ.

ɍɜɟɥɢɱɟɧɢɟ ɨɛɴɟɦɚ ɫɨɛɫɬɜɟɧɧɨɫɬɢ ɪɟɡɢɞɟɧɬɨɜ ɫɬɪɚɧɵ ɧɚ ɢɧɨɫɬɪɚɧɧɵɟ

ɚɤɬɢɜɵ. ɉɪɢɨɛɪɟɬɟɧɢɟ ɤɨɦɩɚɧɢɟɣ Ford ɤɨɦɩɚɧɢɢ Jaguar Motor Company ɡɚ

£1,5 ɦɥɪɞ ɩɪɟɞɫɬɚɜɥɹɟɬ ɫɨɛɨɣ ɨɬɬɨɤ ɤɚɩɢɬɚɥɚ ɢɡ ɋɨɟɞɢɧɟɧɧɵɯ ɒɬɚɬɨɜ. Ⱥɧɚɥɨ-

ɝɢɱɧɵɣ ɨɬɬɨɤ ɤɚɩɢɬɚɥɚ ɢɡ ɋɒȺ ɬɚɤɠɟ ɢɦɟɟɬ ɦɟɫɬɨ, ɤɨɝɞɚ ɤɨɦɩɚɧɢɹ Delta Air

Lines ɞɟɩɨɧɢɪɭɟɬ ɱɟɤ ɨɬ ɥɨɧɞɨɧɫɤɨɝɨ ɛɢɡɧɟɫɦɟɧɚ ɧɚ ɫɜɨɣ ɫɱɟɬ ɜ Ȼɚɧɤɟ Ⱥɧɝɥɢɢ.

ɋɨɤɪɚɳɟɧɢɟ ɨɛɴɟɦɚ ɢɧɨɫɬɪɚɧɧɨɣ ɫɨɛɫɬɜɟɧɧɨɫɬɢ ɧɚ ɜɧɭɬɪɟɧɧɢɟ ɚɤɬɢɜɵ

ɫɬɪɚɧɵ. ȿɫɥɢ ɝɟɪɦɚɧɫɤɢɣ ɜɡɚɢɦɧɵɣ ɮɨɧɞ ɩɪɨɞɚɟɬ 100000 ɨɛɵɱɧɵɯ ɚɤɰɢɣ ɤɨɦ-

ɩɚɧɢɢ GM ɢɡ ɫɜɨɟɝɨ ɩɨɪɬɮɟɥɹ ɪɟɡɢɞɟɧɬɭ ɋɒȺ, ɮɨɪɦɢɪɭɟɬɫɹ ɨɬɬɨɤ ɤɚɩɢɬɚɥɚ ɢɡ

ɋɒȺ. Ⱥɧɚɥɨɝɢɱɧɵɣ ɨɬɬɨɤ ɤɚɩɢɬɚɥɚ ɢɡ ɋɒȺ ɬɚɤɠɟ ɢɦɟɟɬ ɦɟɫɬɨ, ɤɨɝɞɚ ɤɨɦɩɚ-

ɧɢɹ Japan Air Lines ɨɩɥɚɱɢɜɚɟɬ ɱɟɤ, ɜɵɫɬɚɜɥɟɧɧɵɣ ɧɚ ɟɟ ɫɱɟɬ ɜ ɝɚɜɚɣɫɤɨɦ ɛɚɧɤɟ

ɩɨɫɬɚɜɳɢɤɨɦ ɤɟɪɨɫɢɧɚ ɜ ɚɷɪɨɩɨɪɬɭ Ƚɨɧɨɥɭɥɭ. ȼ ɨɛɨɢɯ ɫɥɭɱɚɹɯ ɢɧɨɫɬɪɚɧɧɵɟ

ɤɨɦɩɚɧɢɢ ɬɟɪɹɸɬ ɱɚɫɬɶ ɫɜɨɢɯ ɚɦɟɪɢɤɚɧɫɤɢɯ ɚɤɬɢɜɨɜ. ȼɬɚɛɥ. 2.3.5. ɨɬɨɛɪɚɠɟɧɨ

ɜɥɢɹɧɢɟ ɪɚɡɥɢɱɧɵɯ ɨɩɟɪɚɰɢɣ ɫ ɤɚɩɢɬɚɥɨɦ ɧɚ ɩɥɚɬɟɠɧɵɣ ɛɚɥɚɧɫ.

ɋɱɟɬ ɝɨɫɭɞɚɪɫɬɜɟɧɧɵɯ ɪɟɡɟɪɜɨɜ. ȼ ɬɪɟɬɶɟɦ ɪɚɡɞɟɥɟ ɩɥɚɬɟɠɧɨɝɨ ɛɚɥɚɧɫɚ,

ɫɱɟɬɟ ɝɨɫɭɞɚɪɫɬɜɟɧɧɵɯ ɪɟɡɟɪɜɨɜ (official reserves account), ɮɢɤɫɢɪɭɟɬɫɹ ɭɪɨ-

ɜɟɧɶ ɝɨɫɭɞɚɪɫɬɜɟɧɧɵɯ ɪɟɡɟɪɜɨɜ, ɩɨɞɞɟɪɠɢɜɚɟɦɵɣ ɩɪɚɜɢɬɟɥɶɫɬɜɨɦ ɫɬɪɚɧɵ.

ɗɬɢ

ɪɟɡɟɪɜɵ ɢɫɩɨɥɶɡɭɸɬɫɹ ɞɥɹ ɢɧɬɟɪɜɟɧɰɢɢ ɧɚ ɜɚɥɸɬɧɨɦ ɪɵɧɤɟ, ɚ ɬɚɤɠɟ ɞɥɹ ɨɛɟɫ-

ɩɟɱɟɧɢɹ ɫɞɟɥɨɤ ɫ ɰɟɧɬɪɚɥɶɧɵɦɢ ɛɚɧɤɚɦɢ ɞɪɭɝɢɯ ɫɬɪɚɧ. Ƚɨɫɭɞɚɪɫɬɜɟɧɧɵɟ

ɪɟɡɟɪɜɵ ɜɤɥɸɱɚɸɬ ɜ ɫɟɛɹ ɱɟɬɵɪɟ ɬɢɩɚ ɚɤɬɢɜɨɜ:

1) ɡɨɥɨɬɨ;

2) ɤɨɧɜɟɪɬɢɪɭɟɦɚɹ ɜɚɥɸɬɚ;

3) ɫɩɟɰɢɚɥɶɧɵɟ ɩɪɚɜɚ ɡɚɢɦɫɬɜɨɜɚɧɢɹ (SDR);

4) ɪɟɡɟɪɜɧɵɟ ɩɨɡɢɰɢɢ ɜ ɆȼɎ.

Ƚɨɫɭɞɚɪɫɬɜɟɧɧɵɟ ɡɚɩɚɫɵ ɡɨɥɨɬɚ ɢɡɦɟɪɹɸɬɫɹ ɫ ɢɫɩɨɥɶɡɨɜɚɧɢɟɦ ɧɨɦɢɧɚɥɶ-

ɧɨɣ ɫɬɨɢɦɨɫɬɢ, ɭɫɬɚɧɨɜɥɟɧɧɨɣ ɝɨɫɭɞɚɪɫɬɜɟɧɧɵɦ ɤɚɡɧɚɱɟɣɫɬɜɨɦ ɢɥɢ ɦɢɧɢɫɬɟɪ-

ɫɬɜɨɦ ɮɢɧɚɧɫɨɜ ɫɬɪɚɧɵ. Ʉɨɧɜɟɪɬɢɪɭɟɦɚɹ ɜɚɥɸɬɚ – ɷɬɨ ɜɚɥɸɬɚ, ɤɨɬɨɪɚɹ ɫɜɨ-

ɛɨɞɧɨ ɨɛɦɟɧɢɜɚɟɬɫɹ ɧɚ ɦɢɪɨɜɨɦ ɜɚɥɸɬɧɨɦ ɪɵɧɤɟ.

Ɍɚɛɥɢɰɚ 2.3.5.

Ɂɚɩɢɫɢ ɜ ɩɥɚɬɟɠɧɨɦ ɛɚɥɚɧɫɟ ɩɨ ɫɱɟɬɭ ɨɩɟɪɚɰɢɣ ɫ ɤɚɩɢɬɚɥɨɦ

Ⱦɟɛɟɬ (ɨɬɬɨɤ ɤɚɩɢɬɚɥɚ) Ʉɪɟɞɢɬ (ɩɪɢɬɨɤ ɤɚɩɢɬɚɥɚ)

ɉɨɪɬɮɟɥɶɧɵɟ

(ɤɪɚɬɤɨɫɪɨɱɧɵɟ)

ɢɧɜɟɫɬɢɰɢɢ

ɉɨɥɭɱɟɧɢɟ ɩɥɚɬɟɠɟɣ

ɨɬ ɢɧɨɫɬɪɚɧɰɟɜ

ɉɨɤɭɩɤɚ ɤɪɚɬɤɨɫɪɨɱɧɵɯ

ɢɧɨɫɬɪɚɧɧɵɯ ɚɤɬɢɜɨɜ

Ɉɫɭɳɟɫɬɜɥɟɧɢɟ ɩɥɚɬɟɠɟɣ ɜ

ɚɞɪɟɫ ɢɧɨɫɬɪɚɧɰɟɜ

ɉɪɨɞɚɠɚ ɜɧɭɬɪɟɧɧɢɯ ɤɪɚɬɤɨ-

ɫɪɨɱɧɵɯ ɚɤɬɢɜɨɜ

ɢɧɨɫɬɪɚɧɰɚɦ

ɉɨɪɬɮɟɥɶɧɵɟ

(ɞɨɥɝɨɫɪɨɱɧɵɟ)

ɢɧɜɟɫɬɢɰɢɢ

ɉɨɤɭɩɤɚ ɞɨɥɝɨɫɪɨɱɧɵɯ

ɢɧɨɫɬɪɚɧɧɵɯ ɚɤɬɢɜɨɜ (ɧɟ

ɫ ɰɟɥɶɸ ɨɫɭɳɟɫɬɜɥɟɧɢɹ

ɤɨɧɬɪɨɥɹ)

ȼɵɤɭɩ ɞɨɥɝɨɫɪɨɱɧɵɯ

ɜɧɭɬɪɟɧɧɢɯ ɚɤɬɢɜɨɜ ɭ ɧɢɯ

ɢɧɨɫɬɪɚɧɧɵɯ ɜɥɚɞɟɥɶɰɟɜ

(ɧɟ ɫ ɰɟɥɶɸ ɨɫɭɳɟɫɬɜɥɟ-

ɧɢɹ ɤɨɧɬɪɨɥɹ)

ɉɪɨɞɚɠɚ ɞɨɥɝɨɫɪɨɱɧɵɯ ɜɧɭɬ-

ɪɟɧɧɢɯ ɚɤɬɢɜɨɜ ɢɧɨɫɬɪɚɧɰɚɦ

(ɧɟ ɫ ɰɟɥɶɸ ɨɫɭɳɟɫɬɜɥɟɧɢɹ

ɤɨɧɬɪɨɥɹ)

ɉɪɨɞɚɠɚ ɞɨɥɝɨɫɪɨɱɧɵɯ ɢɧɨ-

ɫɬɪɚɧɧɵɯ ɚɤɬɢɜɨɜ, ɩɪɢɨɛɪɟ-

ɬɟɧɧɵɯ ɪɚɧɟɟ (ɧɟ ɫ ɰɟɥɶɸ

ɨɫɭɳɟɫɬɜɥɟɧɢɹ ɤɨɧɬɪɨɥɹ)

ɉɪɹɦɵɟ

ɢɧɨɫɬɪɚɧɧɵɟ

ɢɧɜɟɫɬɢɰɢɢ

ɉɨɤɭɩɤɚ ɢɧɨɫɬɪɚɧɧɵɯ ɚɤ-

ɬɢɜɨɜ ɫ ɰɟɥɶɸ ɨɫɭɳɟɫɬɜ-

ɥɟɧɢɹ ɤɨɧɬɪɨɥɹ

ȼɵɤɭɩ ɭ ɢɧɨɫɬɪɚɧɧɵɯ

ɜɥɚɞɟɥɶɰɟɜ ɜɧɭɬɪɟɧɧɢɯ

ɚɤɬɢɜɨɜ, ɩɪɢɨɛɪɟɬɟɧɧɵɯ

ɪɚɧɟɟ ɫ ɰɟɥɶɸ ɨɫɭɳɟɫɬɜ-

ɥɟɧɢɹ ɤɨɧɬɪɨɥɹ

ɉɪɨɞɚɠɚ ɜɧɭɬɪɟɧɧɢɯ ɚɤɬɢɜɨɜ

ɢɧɨɫɬɪɚɧɰɚɦ ɫ ɰɟɥɶɸ ɨɫɭɳɟ-

ɫɬɜɥɟɧɢɹ ɤɨɧɬɪɨɥɹ

ɉɪɨɞɚɠɚ ɢɧɨɫɬɪɚɧɧɵɯ ɚɤɬɢ-

ɜɨɜ, ɩɪɢɨɛɪɟɬɟɧɧɵɯ ɪɚɧɟɟ ɫ

ɰɟɥɶɸ ɨɫɭɳɟɫɬɜɥɟɧɢɹ

ɤɨɧɬɪɨɥɹ

5.2. Ɉɩɪɟɞɟɥɟɧɢɟ ɩɪɨɮɢɰɢɬɚ ɢ ɞɟɮɢɰɢɬɚ ɩɥɚɬɟɠɧɨɝɨ ɛɚɥɚɧɫɚ

ɉɥɚɬɟɠɧɵɣ ɛɚɥɚɧɫ ɜɫɟɝɞɚ ɞɨɥɠɟɧ ɛɵɬɶ ɪɚɜɧɵɦ ɧɭɥɸ, ɢɥɢ ɛɵɬɶ ɫɛɚɥɚɧɫɢ-

ɪɨɜɚɧɧɵɦ. ȼ ɬɚɤɨɦ ɫɥɭɱɚɟ, ɦɨɠɟɬ ɥɢ ɢɦɟɬɶ ɦɟɫɬɨ ɞɟɮɢɰɢɬ ɩɥɚɬɟɠɧɨɝɨ ɛɚɥɚɧɫɚ?

ȼ ɞɟɣɫɬɜɢɬɟɥɶɧɨɫɬɢ, ɤɨɝɞɚ ɯɨɪɨɲɨ ɨɫɜɟɞɨɦɥɟɧɧɵɟ ɜ ɷɬɨɦ ɜɨɩɪɨɫɟ ɥɸɞɢ (ɢɥɢ

ɞɚɠɟ ɤɨɦɦɟɧɬɚɬɨɪɵ) ɝɨɜɨɪɹɬ ɨ ɩɪɨɮɢɰɢɬɟ ɢɥɢ ɞɟɮɢɰɢɬɟ ɩɥɚɬɟɠɧɨɝɨ ɛɚɥɚɧɫɚ,

ɨɧɢ ɢɦɟɸɬ ɜ ɜɢɞɭ ɬɨɥɶɤɨ ɪɚɡɞɟɥɵ, ɫɨɨɬɜɟɬɫɬɜɭɸɳɢɟ ɨɬɞɟɥɶɧɵɦ ɫɱɟɬɚɦ ɩɥɚ-

ɬɟɠɧɨɝɨ ɛɚɥɚɧɫɚ. ɉɪɚɤɬɢɱɟɫɤɢ ɜɫɟ ɤɨɦɦɟɧɬɚɬɨɪɵ, ɫɨɨɛɳɚɸɳɢɟ ɨ ɞɟɮɢɰɢɬɟ,

ɢɦɟɸɬ ɜ ɜɢɞɭ ɫɚɥɶɞɨ ɬɨɪɝɨɜɥɢ ɬɨɜɚɪɚɦɢ ɢ ɭɫɥɭɝɚɦɢ. Ʉɨɝɞɚ ɜ ɫɬɪɚɧɟ ɷɤɫɩɨɪɬ ɬɨ-

ɜɚɪɨɜ ɢ ɭɫɥɭɝ ɩɪɟɜɵɲɚɟɬ ɢɦɩɨɪɬ, ɢɦɟɟɬ ɦɟɫɬɨ ɜɧɟɲɧɟɬɨɪɝɨɜɨɟ ɚɤɬɢɜɧɨɟ ɫɚɥɶɞɨ

ɬɨɪɝɨɜɨɝɨ ɛɚɥɚɧɫɚ. Ʉɨɝɞɚ ɢɦɩɨɪɬ ɬɨɜɚɪɨɜ ɢ ɭɫɥɭɝ ɩɪɟɜɵɲɚɟɬ ɷɤɫɩɨɪɬ, ɜ ɫɬɪɚɧɟ

ɢɦɟɟɬ ɦɟɫɬɨ ɜɧɟɲɧɟɬɨɪɝɨɜɵɣ ɞɟɮɢɰɢɬ.

Ɋɢɫ. 2.3.6. Ɍɨɪɝɨɜɥɹ ɦɟɠɞɭ ɋɨɟɞɢɧɟɧɧɵɦɢ ɒɬɚɬɚɦɢ Ⱥɦɟɪɢɤɢ

ɢ ɨɫɧɨɜɧɵɦɢ ɬɨɪɝɨɜɵɦɢ ɩɚɪɬɧɟɪɚɦɢ, 2007 ɝ.

Ȼɚɥɚɧɫ ɬɨɪɝɨɜɥɢ ɬɨɜɚɪɚɦɢ ɢ ɭɫɥɭɝɚɦɢ ɞɨɫɬɭɩɟɧ ɞɥɹ ɩɨɧɢɦɚɧɢɹ, ɢɫɜɟɞɟ-

ɧɢɹ ɨ ɧɟɦ ɦɨɝɭɬ ɛɟɫɩɪɟɩɹɬɫɬɜɟɧɧɨ ɩɨɥɭɱɢɬɶ ɥɸɛɵɟ ɫɪɟɞɫɬɜɚ ɦɚɫɫɨɜɨɣ ɢɧɮɨɪ-

ɦɚɰɢɢ, ɩɨɷɬɨɦɭ ɢɦɟɧɧɨ ɨɧ ɩɨɥɭɱɚɟɬ ɛɨɥɶɲɟ ɜɫɟɝɨ ɜɧɢɦɚɧɢɹ ɫɨ ɫɬɨɪɨɧɵ ɨɛɳɟ-

ɫɬɜɟɧɧɨɫɬɢ. Ɍɟɦ ɧɟ ɦɟɧɟɟ ɜ ɩɥɚɬɟɠɧɨɦ ɛɚɥɚɧɫɟ ɫɭɳɟɫɬɜɭɸɬ ɢ ɞɪɭɝɢɟ ɪɚɡɞɟɥɵ:

ɛɚɥɚɧɫ ɬɨɪɝɨɜɥɢ ɭɫɥɭɝɚɦɢ, ɛɚɥɚɧɫ ɬɨɪɝɨɜɥɢ ɬɨɜɚɪɚɦɢ, ɚ ɬɚɤɠɟ ɛɚɥɚɧɫ ɫɱɟɬɚ ɬɟ-

ɤɭɳɢɯ ɨɩɟɪɚɰɢɣ. ȿɳɟ ɨɞɧɚ ɬɳɚɬɟɥɶɧɨ ɚɧɚɥɢɡɢɪɭɟɦɚɹ ɫɬɚɬɶɹ ɩɥɚɬɟɠɧɨɝɨ ɛɚɥɚɧ-

ɫɚ – ɛɚɥɚɧɫ ɩɨ ɫɬɚɬɶɟ ɨɮɢɰɢɚɥɶɧɵɯ ɪɚɫɱɟɬɨɜ. Ȼɚɥɚɧɫ ɩɨ ɫɬɚɬɶɟ ɨɮɢɰɢɚɥɶɧɵɯ

ɪɚɫɱɟɬɨɜ (official settlements balance) ɨɬɨɛɪɚɠɚɟɬ ɢɡɦɟɧɟɧɢɟ ɨɛɴɟɦɚ ɝɨɫɭɞɚɪɫɬ-

ɜɟɧɧɵɯ ɪɟɡɟɪɜɨɜ ɫɬɪɚɧɵ; ɩɨ ɫɭɳɟɫɬɜɭ, ɜ ɷɬɨɣ ɫɬɚɬɶɟ ɩɥɚɬɟɠɧɨɝɨ ɛɚɥɚɧɫɚ ɮɢɤ-

ɫɢɪɭɟɬɫɹ ɱɢɫɬɵɣ ɪɟɡɭɥɶɬɚɬ ɢɧɬɟɪɜɟɧɰɢɢ ɰɟɧɬɪɚɥɶɧɨɝɨ ɛɚɧɤɚ ɧɚ ɜɚɥɸɬɧɨɦ ɪɵɧ-

ɤɟ, ɩɪɟɞɩɪɢɧɹɬɨɣ ɫ ɰɟɥɶɸ ɩɨɞɞɟɪɠɤɢ ɧɚɰɢɨɧɚɥɶɧɨɣ ɜɚɥɸɬɵ.

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Мировая экономика и международный бизнес. Филиппова И.А. - 20 стр.

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