Курс лекции по макроэкономике. Фридман А.А. - 156 стр.

банковскую деятельность и наблюдает за тем, чтобы банки в своей деятельности не
отклонялись от норм, установленных банковским законодательством. В частности
Центральный Банк устанавливает для всех банков нормы обязательного
резервирования (определенную долю депозитов банки обязаны держать на своих
счетах в Центральном Банке). Помимо этого, Центральный Банк предоставляет
банкам кредиты. Ставка процента, по которой банки могут взять кредит у
Центрального Банка называется ставкой рефинансирования и является еще одним
инструментом контроля.
      И, наконец, Центральный Банк ответственен за регулирование обменного
курса. Обычно правительство выбирает режим обменного курса (фиксированный
или плавающий), а обязательства по реализации этого решения принимает на себя
Центральный Банк. При фиксированном обменном курсе Центральный Банк
осуществляет интервенции на рынке иностранной валюты, покупая национальную
валюту при избыточном предложении национальной валюты и продавая
национальную валюту в противном случае. Для осуществления подобной политики
Центральный Банк должен иметь запасы (резервы) иностранной валюты. При
плавающем обменном курсе Центральный Банк не должен вмешиваться в
функционирование рынка иностранной валюты, однако при резких изменениях
обменного курса Центральный Банк зачастую осуществляет интервенции и в этом
случае.
      Принципиальным вопросом при изучении деятельности Центрального Банка
является вопрос о том, что Банк может контролировать. Основным ограничением
выступает наличие лишь одного инструмента, каковым является количество денег
в экономике (то есть, за пределами Центрального Банка). Обладая лишь одним
инструментом, Центральный банк может контролировать лишь одну переменную.
В результате при фиксированном обменном курсе (когда Банк берет на себя
обязательства по поддержанию обменного курса на определенном уровне), Банк не
может контролировать какие-либо другие переменные, например ставку процента
или предложение денег.




                                                                            156