Курс лекции по макроэкономике. Фридман А.А. - 224 стр.

меняются во времени. Более того, рабочие, как отмечал Фридман4, ориентируются
при принятии решений на реальную, а не номинальную заработную плату и в
долгосрочном периоде эта реальная заработная плата возвращается к равновесному
уровню, соответствующему состоянию полной занятости, то есть безработица
возвращается к естественному уровню.
          Когда в 70-е годы ХХ века период относительно стабильности цен сменился
периодом, характеризующимся всплеском инфляции, теоретические выводы
Фридмана и Фелпса5, которые подчеркивали роль реальной заработной платы и
ожиданий относительно цен, нашли и практическое подтверждение. Со временем,
изменение ожиданий экономических агентов действительно приводит к сдвигу
кривой Филлипса, как показали эмпирические наблюдения.


          Кривая Филлипса с учетом инфляционных ожиданий.
          С учетом того, что работники ориентируются на реальную, а не
номинальную заработную плату, кривая Филлипса должна быть переписана в виде:
           ω
           ˆ t +1 = − γ( u t +1 − u*) ,

где ω - реальная заработная плата ( ω = w / P ). При небольших темпах инфляции
темп роста реальной заработной платы можно выразить как разницу между темпом
                                                                                     ∧
                                                          ⎡ w⎤ ∧ ∧          ∧
роста номинальной заработной платы и темпом инфляции: ω ≡ ⎢ ⎥ ≈ w− P , где
                                                          ⎣P⎦
                      ∧
крышечкой " "               обозначен темп роста переменной. В результате имеем:

ŵt +1 − P̂t +1 = − γ( u t +1 − u*)
          Таким образом, учитывая, что работники ориентируются при принятии
решений на реальную заработную плату, мы должны сделать вывод о том, что с
теоретической точки зрения отклонение фактического уровня безработицы от
естественного, могут быть объяснены лишь несовершенством функционирования

4
    M.Friedman, The Role of Monetary Policy, American Economic Review, March 1968.

5
    E.S.Phelps, Phillips Curves, Expectations of Inflation, and Optimal Unemployment over Time,
Economica, August 1967.



                                                                                           224