Курс лекции по макроэкономике. Фридман А.А. - 225 стр.

рынка труда. Этот вопрос мы уже обсуждали ранее при анализе положительного
наклона кривой краткосрочного предложения. Так, например, одной из причин
негибкости заработной платы, как мы помним, была система контрактов. При этой
системе номинальная заработная плата устанавливалась заранее исходя из
ожиданий экономических агентов относительно уровня цен в экономике таким
образом, чтобы результирующая реальная заработная плата соответствовала
вальрасовскому          равновесию.           Поскольку           при       установлении       номинальной
заработной платы фактический уровень цен не известен, то агенты могут
ориентироваться лишь на ожидаемый уровень цен и, соответственно P̂t +1 следует

заменить на P̂t exp
                +1 , что приведет нас к следующему соотношению:


       ŵt +1 = P̂t exp
                    + 1 − γ( u t +1 − u*) .


      Рассмотрим            простейшую             версию         теории          контрактов   для   случая
традиционной кейнсианской кривой совокупного предложения. Напомним, что в
этом случае существует прямая пропорциональная связь между уровнем цен и
номинальной заработной платой: P = a ⋅ w , где a - предельный продукт труда.
Таким образом, мы получаем, что темп роста заработной платы будет равен темпу
роста цен: ŵ = P̂ , и мы получаем следующую версию кривой Филлипса:

                                              P̂t +1 = P̂t exp
                                                           +1 − γ( u t +1 − u*)

или, учитывая, что темп роста цен и есть темп инфляции, то
      (2)                             π t +1 = π texp
                                                   +1 − γ( u t +1 − u*) .


Уравнение (2) представляет собой вариант кривой Филлипса                                         с учетом
инфляционных ожиданий. Учет инфляционных ожиданий важен, поскольку
позволяет понять, что положение кривой Филлипса изменяется в зависимости от
ожиданий, а в долгосрочном периоде, когда ожидания корректны, кривая Филлипса
вовсе теряет отрицательный наклон и становится вертикальной.
      Для завершения анализа кривой Филлипса нужно обсудить вопрос
формирования инфляционных ожиданий. Начнем со случая адаптивных ожиданий.
Рассмотрим, к примеру, статические ожидания согласно которым π texp
                                                                 +1 = π t .


      (3)                             π t +1 = π t − γ( u t +1 − u*) .



                                                                                                        225