Опорный конспект лекций по макроэкономике. Фридман А.А. - 61 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

МФТИ | Москва

Составители: 

Рубрика: 

61
3. Спрос на деньги, вызванный осторожностью.
Предпосылки модели:
⇒ вероятность столкновения с ситуацией отсутствия ликвидных средств p(M,
σ
)
отрицательно зависит от имеющейся наличности
M и положительно от степени
неопределенности
σ
.
⇒ потребитель нейтрален к риску,
⇒ величину потерь, связанных с отсутствием ликвидности постоянна и равна q,
Задача индивида:
{
}
),M(pqiMmin
M
σ
⋅
+
.
Условие первого порядка:
M
)*,M(p
qi
∂
σ
∂
−= .
Вопрос: проинтерпретируйте левую и правую части данного соотношения.
MM*
Ден.ед. (рубли)
предельные
издержки
предельная выгода
Рис. 2. Оптимальный уровень наличности в модели спроса из предосторожности
Выводы: спрос на деньги из предосторожности отрицательно зависит от ставки
процента и положительно от уровня неопределенности и величины потерь, связанных с
неплатежеспособностью.
Вопрос: объясните данные выводы, используя рисунок 2.
4. Спекулятивный спрос на деньги.
⇒ деньги по сравнению с другими финансовыми активами (например, акциями или
облигациями) приносят значительно меньший доход,
⇒ деньги являются наименее рискованным вложением средств.
Если безрисковый актив имеет доходность, отличную от нуля, то спрос на
безрисковый актив будет тем больше, чем выше собственная ожидаемая
доходность денег и чем ниже ожидаемая доходность альтернативного актива. 
3. Спрос на деньги, вызванный осторожностью.
   Предпосылки модели:
⇒ вероятность столкновения с ситуацией отсутствия ликвидных средств p(M, σ)
   отрицательно зависит от имеющейся наличности M и положительно от степени
   неопределенности σ.
⇒ потребитель нейтрален к риску,
⇒ величину потерь, связанных с отсутствием ликвидности постоянна и равна q,
      Задача индивида:      min {iM + q ⋅ p( M , σ )} .
                              M


                                   ∂p( M *, σ )
Условие первого порядка: i = − q                .
                                      ∂M
Вопрос: проинтерпретируйте левую и правую части данного соотношения.
                Ден.ед. (рубли)

                                        предельные
                                        издержки


                                        предельная выгода


                         M*                               M

Рис. 2. Оптимальный уровень наличности в модели спроса из предосторожности

Выводы: спрос на деньги из предосторожности отрицательно зависит от ставки
процента и положительно от уровня неопределенности и величины потерь, связанных с
неплатежеспособностью.
Вопрос: объясните данные выводы, используя рисунок 2.


4. Спекулятивный спрос на деньги.
⇒ деньги по сравнению с другими финансовыми активами (например, акциями или
   облигациями) приносят значительно меньший доход,
⇒ деньги являются наименее рискованным вложением средств.
   Если безрисковый актив имеет доходность, отличную от нуля, то спрос на
безрисковый актив будет тем больше, чем выше собственная ожидаемая
доходность денег и чем ниже ожидаемая доходность альтернативного актива.



                                                                              61

Страницы