Опорный конспект лекций по макроэкономике. Фридман А.А. - 65 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

МФТИ | Москва

Составители: 

Рубрика: 

65
Вывод: величина денежного мультипликатора отрицательно зависит от отношения
резервов к депозитам (
r
d
) и от отношения наличности к депозитам (с
d
).
Вопрос: приведите экономическое обоснование этих зависимостей.
Наличные
c
d
(1-r
d
)/(1+c
d
)
2
Резервы
r
d
/(1+c
d
)
1 млн. руб
Наличные
c
d
/(1+c
d
)
Депозиты
1/(1+c
d
)
Кредиты
(1-r
d
)/(1+c
d
)
Депозиты
(1-r
d
)/(1+c
d
)
2
Кредиты
(1-r
d
)
2
/(1+c
d
)
2
Резервы
r
d
(1-r
d
)/(1+c
d
)
2
и т.
д
.
Рисунок 1. Процесс создания денег банковской системой
Отношение резервов к депозитам зависит от нормы обязательного резервирования r
r
,
ставки процента на межбанковском рынке
i
b,
ставки рефинансирования i
r
(цены
заимствования у Центрального банка) и от ставки процента по кредитам:
)i,i,i,r(rr
rbrdd
++−+
=
и, соответственно, денежный мультипликатор
)c,i,i,i,r(mmmm
drbr
−−−+−
=
.
Предложение денег можно записать, как функцию от денежной базы и параметров,
влияющих на мультипликатор:
H)c,i,i,i,r(mmM
drbr
⋅=
−−−+−
.
3. Инструменты денежного контроля
А. Операции на открытом рынке
¾ покупка Центральным банком государственных облигаций
↑⇒ H
.
¾ продажа государственных облигаций ↓⇒ H .
Б. Операции на рынке иностранной валюты
¾ покупка Центральным банком иностранной валюты ↑⇒ H . 
Вывод: величина денежного мультипликатора отрицательно зависит от отношения
резервов к депозитам (rd) и от отношения наличности к депозитам (сd).
Вопрос: приведите экономическое обоснование этих зависимостей.



                               1 млн. руб

                    Наличные                           Депозиты
                     c d /(1+c d )                     1/(1+c d )

                                     Кредиты                        Резервы
                                (1-r d )/(1+c d )                 r d /(1+c d )

                    Наличные                           Депозиты
                                         2                            2
                 c d (1-r d )/(1+c d )            (1-r d )/(1+c d )

                                     Кредиты                              Резервы
                                         2                 2                                2
                              (1-r d ) /(1+c d )                    r d (1-r d )/(1+c d )

                                             и т.д .


       Рисунок 1. Процесс создания денег банковской системой

Отношение резервов к депозитам зависит от нормы обязательного резервирования rr,
ставки процента на межбанковском рынке ib, ставки рефинансирования ir (цены
заимствования у Центрального банка) и от ставки процента по кредитам:
                                      + − +            +
                        rd = rd ( rr , i ,ib ,i r )
                                                                                       − + −    −   −
и, соответственно, денежный мультипликатор mm = mm( rr , i ,ib ,ir , c d ) .

Предложение денег можно записать, как функцию от денежной базы и параметров,
                                                                    − + −     −   −
влияющих на мультипликатор:                            M = mm( rr , i ,ib ,ir , c d ) ⋅ H .

3. Инструменты денежного контроля
А. Операции на открытом рынке
¾ покупка Центральным банком государственных облигаций ⇒ H ↑ .
¾ продажа государственных облигаций ⇒ H ↓ .
Б. Операции на рынке иностранной валюты
¾ покупка Центральным банком иностранной валюты ⇒ H ↑ .



                                                                                                        65

Страницы