Опорный конспект лекций по макроэкономике. Фридман А.А. - 66 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

МФТИ | Москва

Составители: 

Рубрика: 

66
¾ продажа иностранной валюты ↓⇒ H ,
¾ покупка иностранной валюты с одновременной продажей гособлигаций (на ту же
сумму)
0H =Δ⇒ (политика стерилизации).
Вопрос: как возможность использования интервенции на рынке иностранной
валюты для влияния на денежную базу связана с режимом обменного курса?
В. Изменение ставки рефинансирования (
i
r
)
¾ ↑⇒
r
i банки будут больше брать взаймы у ЦБ ↑⇒ H ,
¾
↓↑⇒↑⇒ mmri
dr
.
Выводы: Центральный Банк контролирует денежную базу, но может лишь косвенно
влиять на денежную массу, поскольку не может контролировать величину
мультипликатора.
4. Дефицит государственного бюджета и предложение денег.
Для покрытия бюджетного дефицита государство выпускает и продает
государственные облигации. Государственные облигации могут быть проданы:
⇒ Центральному Банку (монетизация бюджетного дефицита:
↑H
)
⇒ населению данной страны (
0H
=
Δ
),
⇒ иностранцам (покупателями в этом случае могут выступать как
правительства иностранных государств, так и домохозяйства).
5. Равновесие на рынке денег
M/P YY
1
Y
0
LM
2
LM
1
ii
M
s
2
M
s
1
L(Y
0
)
L(Y
1
)
Рис. 2. Влияние денежного мультипликатора на наклон кривой LM. 
¾ продажа иностранной валюты ⇒ H ↓ ,
¾ покупка иностранной валюты с одновременной продажей гособлигаций (на ту же
сумму) ⇒ ΔH = 0 (политика стерилизации).
Вопрос: как возможность использования интервенции на рынке иностранной
валюты для влияния на денежную базу связана с режимом обменного курса?
В. Изменение ставки рефинансирования (ir)
¾ i r ↑⇒ банки будут больше брать взаймы у ЦБ ⇒ H ↑ ,

¾ ir ↑⇒ rd ↑⇒ mm ↓ .

Выводы: Центральный Банк контролирует денежную базу, но может лишь косвенно
влиять    на    денежную    массу,        поскольку        не    может   контролировать   величину
мультипликатора.


4. Дефицит государственного бюджета и предложение денег.
         Для покрытия бюджетного дефицита государство выпускает и продает
государственные облигации. Государственные облигации могут быть проданы:
         ⇒ Центральному Банку (монетизация бюджетного дефицита: H ↑ )
         ⇒ населению данной страны ( ΔH = 0 ),
         ⇒ иностранцам      (покупателями        в     этом        случае    могут   выступать    как
              правительства иностранных государств, так и домохозяйства).


5. Равновесие на рынке денег

          i           Ms1                   i
                                                                   LM1
                              Ms2
                                                                     LM2



                               L(Y1)
                            L(Y0)

                                    M/P               Y0    Y1           Y

Рис. 2. Влияние денежного мультипликатора на наклон кривой LM.




                                                                                             66

Страницы