Оценка стоимости предприятия. Гараникова Л.Ф. - 30 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ТвГТУ | Тверь

Составители: 

Рубрика: 

30
данной компании инвесторами, которые планируют вкладывать свои
средства на определенный срок, т.е. заранее намечают спустя этот срок
перепродавать покупаемую долю.
Основной формой отдачи с инвестиций для них обычно служит
прибыль от перепродажи пакета акций по цене, которая должна быть
существенно большей, чем та цена, какую они считают возможным
заплатить за
этот пакет акций в настоящий момент. Исходя из этого, они
предполагают следующие величины:
1) обоснованную максимально приемлемую цену, которую можно
заплатить за рассматриваемый пакет акций на текущий момент;
2) обоснованную максимально возможную цену, которую можно
выручить от перепродажи своей доли в фирме через t лет;
3) предполагаемый чистый дисконтированный доход от
инвестирования
в фирму средств в определенном размере на t лет (NPV).
Если показатель NРV окажется больше нуля, то (при проверке
достаточности показателей внутренней нормы рентабельности и срока
окупаемости инвестиций в фирму) инвестор принимает положительное
решение о вложении в компанию средств на период в t лет.
Частный случай описанного практического применения оценки
бизнеса – ее использование для принятия решений о капиталовложениях
венчурными инвесторами.
Для венчурного инвестора критерием положительного решения о
вложении средств в создаваемую для реализации инвестиционного проекта
фирму является не то, чтобы был положительным чистый
дисконтированный доход (NРV) самого проекта, у которого длительность
полезной жизни составляет п лет, а то, чтобы положительным
оказался
чистый дисконтированный доход проекта вложения средств.
4.1.2. Специальные применения оценки бизнеса
Анализируемые специальные применения оценки бизнеса
предусматриваются законодательством и касаются достаточно необычных,
но иногда встречающихся в рыночной экономике хозяйственных ситуаций.
Некоторые из них типичны для любой страны с рыночной экономикой,
некоторые – только для стран с экономикой, переходной к рыночной
системе хозяйствования (к последним относится и Россия).
Выкуп паев (акций)
В обществах с ограниченной ответственностью (заведомо закрытых
компаниях, характерных для правовых систем группы стран, включающей
в себя Германию, Японию и Россию) законодательство не предусматривает
какого-либо особого порядка оценки подлежащего выкупу пая того члена
общества, который решил выйти из него. Этот
вопрос относится к
компетенции устава общества, т.е. должен быть урегулирован в нем.

Страницы