Рынок ценных бумаг (технический анализ). Гаврилов А.Е - 34 стр.

числа участников торговых операций, динамики изменения цен применя-
ются различные способы проведения торговли ценными бумагами.
    Существует два основных способа организации торговли ценны-
ми бумагами: простой и двойной аукцион, каждый из которых имеет
свои разновидности (рис. 8).

                            организация торговли
                             ценными бумагами




                простой аукцион            двойной аукцион


                аукцион продавца           залповый аукцион


                аукцион покупателя         непрерывный аук-
                                                 цион

                заочный аукцион

                     Рис. 8. Методы организации торговли
     При небольшом объеме спроса и предложения торговля организует-
ся в форме простого аукциона. Такой аукцион может быть организован
либо продавцом, который получает предложение покупателей (аукцион
продавца), либо покупателем, который ищет выгоднейшее предложение
от ряда потенциальных продавцов (аукцион покупателя).
     Простой аукцион продавца (английский аукцион) предполагает на-
личие на рынке ограниченного количества продавцов, которые предла-
гают для продажи ценные бумаги, и относительно большой спрос со сто-
роны покупателей, которые конкурируют между собой. Продавцы до на-
чала торгов подают свои заявки на продажу фондовых ценностей по на-
чальной цене, ниже которой они не продадут свои бумаги. Цены сводятся
в котировочных бюллетенях, которые раздаются участникам биржевого
торга. При наличии большого числа покупателей уровень стартовой цены
не имеет принципиального значения, так как реальная цена определится в
ходе конкурентных торгов. В процессе проведения аукциона цена повы-
шается шаг за шагом, пока не останется один покупатель и ценные бума-
ги продаются по самой высокой цене предложения. То есть предлагается
невысокая стартовая цена, которая повышается пока не останется одна
встречная заявка. Именно по такой системе осуществлялась продажа па-
кетов акций предприятий в процессе приватизации в России.
     Простой аукцион покупателя (голландский аукцион) предполагает,
что на рынке существует достаточно много продавцов при ограниченном
                                  36