Государственное регулирование малого и среднего предпринимательства. Глебова И.С - 235 стр.

проинвестированной малой компании определяется ростом цены на ее акции,
реальностью прибыльной продажи компании или ее части, а также возможностью
регистрации компании на фондовой бирже с последующей прибыльной куплей-продажей
акций на фондовом рынке.
      Роль инвестора в успешном развитии новой компании не ограничивается лишь
своевременным предоставлением венчурного капитала, а включает одновременно
инвестирование своего опыта в бизнесе и деловых связей, способствующих расширению
деятельности компании, появлению новых контактов, партнеров и рынков сбыта.
      Существует также ряд дополнительных особенностей. Обычно венчурные
капиталисты, вкладывая средства в венчурные предприятия, хотят увеличить свой капитал
не менее чем в 5- 10 раз за 7 лет. При этом, так как венчурное предприятие впервые может
выйти на фондовый рынок в лучшем случае через 3-5 лет после инвестирования,
венчурный капиталист не рассчитывает на получение прибыли ранее этого срока. И весь
этот период вложенный в компанию венчурный капитал неликвиден, а реальная величина
прибыли становится известной только после выхода предприятия на фондовый рынок,
когда инвесторы венчурного капитала получают доход за счет продажи своего пакета
акций желающим за сумму, существенно превышающую объем первоначально
вложенных в компанию средств.
      И это «превышение» может быть весьма впечатляющим. Например, в России
одним небольшим научным коллективом, благодаря скромной инвестиции (всего
несколько тысяч долларов), был создан лекарственный препарат «Тимоген», оказавшийся
мощным иммунным стимулятором, интерес к которому проявили сразу несколько стран.
В конце концов, только сама лицензия на его производство была продана в США за
несколько миллионов долларов. Такую рентабельность - несколько тысяч процентов - не
способен дать ни один промышленный проект и даже процветавшие до определенного
времени в России финансово-банковские махинации. Подобную невероятно высокую
прибыльность может обеспечить только венчурный бизнес.
      Весьма характерной особенностью венчурного финансирования является и то, что
инвестор практически никогда не стремится приобрести контрольный пакет акций
компании, чем принципиально отличается от «стратегического инвестора» или
«партнера». Инвестор берет на себя в основном финансовый риск, а такие виды рисков,
как технический, рыночный, управленческий, ценовой и т.д., перекладывает на
менеджмент, у которого как раз и находится контрольный пакет акций компании.
      Так как венчурные инвестиции высокорисковые, а в случае неуспешного развития
компании инвестор теряет все вложенные средства, венчурные капиталисты, чтобы по

                                                                                     235