ВУЗ:
Составители:
Рубрика:
121
линия спроса D. Первоначальный курс равновесия R равнов.=$2,40/£1,
точка равновесия спроса и предложения фунтов стерлингов – точка Е .
Если R=$2,0/£1 (и при любом R ниже равновесного ), возникает
избыточное предложение, которое подталкивает валютный курс к
дальнейшему понижению и уводит его от R=$2,4/£1.
Если R=$2,8/£1 (и любой другой курс выше равновесного уровня), то
возникает избыточный спрос, который автоматически подталкивает
валютный курс к дальнейшему повышению и отклонению от
равновесия .
При нестабильном валютном рынке система гибкого валютного курса
скорее усиливает, чем ослабляет нарушение равновесия платежного
баланса . В этом случае для устранения или сокращения дефицита
платежного баланса требуется удорожание, а не девальвация валюты
страны, имеющей дефицит, поэтому при выборе политики решающим
моментом является определение стабильности или нестабильности
рынка иностранной валюты и выявление эластичности D и S.
Теперь мы представляем, насколько важно знать конфигурацию
линии спроса на иностранную валюту D и линию предложения S на
рынке иностранной валюты и определить их эластичность. Но на
практике это сделать трудно. Можно лишь предположить стабильность
или нестабильность данного рынка иностранной валюты и вывести
эластичность спроса и предложения иностранной валюты из спроса и
предложения импорта и экспорта , для чего используется условие
Маршалла -Лернера .
Условие Маршалла-Лернера подсказывает нам, является ли рынок
иностранной валюты стабильным или нестабильным. Предположим, что
обе кривые предложения импорта и экспорта S
m
и S
x
имеют абсолютную
эластичность, то есть горизонтальны. Тогда условие Маршалла -Лернера
8 10 12 кол-во фунтов (млн .)
Курс
(долл/
фунт)
2.80
2.40
2.00
S
D
D1
E
R
B
N
A
Рис.
8
.
121
лин ия спро са D. П ерво н а ча льн ый к урс ра вн о весия R ра вн о в.=$2,40/£1,
то чк а ра вн о весия спро са и предло ж ен ия ф ун то в стерлин го в – то чк а Е .
Курс
(до лл/
ф ун т) N R
2.80 S
2.40 E
A B
2.00
D
D1
8 10 12 к о л-во ф ун то в (млн .)
Р ис. 8.
Е сли R=$2,0/£1 (и при люб о м R н иж е ра вн о весн о го ), во зн ик а ет
изб ыто чн о е предло ж ен ие, к о то ро е по дта лк ива ет ва лютн ый к урс к
да льн ейш емупо н иж ен ию и уво дит его о т R=$2,4/£1.
Е сли R=$2,8/£1 (и люб о й друго й к урс выш е ра вн о весн о го уро вн я ), то
во зн ик а ет изб ыто чн ый спро с, к о то рый а вто ма тическ и по дта лк ива ет
ва лютн ый к урс к да льн ейш ему по выш ен ию и о тк ло н ен ию о т
ра вн о весия .
П ри н еста б ильн о м ва лютн о м рын к е система гиб к о го ва лютн о го к урса
ск о рее усилива ет, чем о сла б ля ет н а руш ен ие ра вн о весия пла теж н о го
б а ла н са . В это м случа е для устра н ен ия или со к ра щ ен ия деф ицита
пла теж н о го б а ла н са треб уется удо ро ж а н ие, а н е дева льва ция ва люты
стра н ы, имеющ ей деф ицит, по это му при выб о ре по литик и реш а ющ им
мо мен то м я вля ется о пределен ие ста б ильн о сти или н еста б ильн о сти
рын к а ин о стра н н о й ва люты и выя влен ие эла стичн о сти D и S.
Т еперь мы предста вля ем, н а ск о льк о ва ж н о зн а ть к о н ф игура цию
лин ии спро са н а ин о стра н н ую ва люту D и лин ию предло ж ен ия S н а
рын к е ин о стра н н о й ва люты и о пределить их эла стичн о сть. Н о н а
пра к тик е это сдела ть трудн о . М о ж н о лиш ь предпо ло ж ить ста б ильн о сть
или н еста б ильн о сть да н н о го рын к а ин о стра н н о й ва люты и вывести
эла стичн о сть спро са и предло ж ен ия ин о стра н н о й ва люты из спро са и
предло ж ен ия импо рта и эк спо рта , для чего испо льзуется усло вие
М а рш а лла -Л ерн ера .
У сл о в ие М арш ал л а-Л ернера по дск а зыва ет н а м, я вля ется ли рын о к
ин о стра н н о й ва люты ста б ильн ым или н еста б ильн ым. П редпо ло ж им, что
о б е к ривые предло ж ен ия импо рта и эк спо рта Sm и Sx имеют а б со лютн ую
эла стичн о сть, то есть го ризо н та льн ы. Т о гда усло вие М а рш а лла -Л ерн ера
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 119
- 120
- 121
- 122
- 123
- …
- следующая ›
- последняя »
