Мировая экономика. Гужва Е.Г - 40 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

СПбГАСУ | Санкт-Петербург

Составители: 

Рубрика: 

78 79
риска. Мировой валютный рынок действует круглосуточно, но расстоя-
ния играют подчас определяющую роль. Разница во времени между Нью-
Йорком и Токио составляет 10 часов, между Токио и Лондоном – 9 ча-
сов, между Лондоном и Нью-Йорком – 5 часов.
В ряде стран важную роль играют валютные биржи, но по мере
развития внебиржевых и межбанковских операций
объем биржевых опе-
раций сокращается.
Российский валютный рынок в середине 90-х годов оставался ло-
кальным, местным. Основными его сегментами были биржевой, внебир-
жевой (межбанковский) и фьючерсный рынки. Определяющую роль иг-
рал биржевой рынок по объему операций, но к концу 90-х годов ХХ века –
началу XXI века внебиржевой рынок стал значительно превышать пока
-
затели биржевого сегмента.
Разные виды валютных операций совершаются на валютных рын-
ках. Валютные операции – это сделки по купле-продаже валюты, в ре-
зультате которых происходит смена собственника национальной или ино-
странной валюты, или двух иностранных валют; сюда же относятся опе-
рации по предоставлению ссуд и осуществлению расчетов в иностран-
ной валюте.
Основными
видами валютных операций являются спот и форвард.
Спот – это кассовые операции с наличной валютой, сроки постав-
ки которой составляют два рабочих дня с момента заключения сделки.
По курсу спот – базовому курсу валютного рынка – происходит урегули-
рование текущих торговых и неторговых операций.
Форвард – это срочные сделки, при которых валюта поставляется
через определенное
время (месяц и более) на фиксированную дату
по согласованному на момент сделки курсу. На валютных биржах при-
меняются фьючерсные сделки, при которых платежи осуществляются
в оговоренный срок (от недели до пяти лет) по курсу на момент заключе-
ния контракта. Форвардные (фьючерсные) операции могут осуществлять-
ся в спекулятивных целях и с целью
страхования валютных рисков во
времени и на разных рынках.
Хеджирование (страхование) валютных рисков направлено на то,
чтобы не допустить ни чистых активов, ни чистых пассивов, т. е. избе-
жать потерь. В финансовых терминах это действия по ликвидации от-
крытых позиций в иностранной валюте. Открытые позиции бывают двух
видов: «длинная» (нетто-активы
в иностранной валюте) – это такое по-
ложение, когда требования превышают наши обязательства; «короткая»
(нетто-пассивы) – когда обязательства превышают требования в данной
валюте. В любом случае учитывается будущая динамика курсов валют.
В последние годы увеличился объем других видов сделок.
Валютный арбитраж – это купля-продажа иностранной валюты
с последующей обратной сделкой в целях
получения прибыли от разни-
цы валютных курсов во времени. Это т. н. временной валютный арбит-
раж. Если же при данной сделке используются различия в курсе данной
валюты на разных рынках, то применяется пространственный арбитраж.
Он может осуществляться с двумя и большим числом валют.
Аутрайт – это простая срочная валютная сделка, предусматрива-
ющая
платежи по курсу «форвард» в сроки, строго предусмотренные
сторонами сделки.
Опцион – это срочная с предварительным премированием сделка,
дающая право выбора на альтернативной основе условий контракта. Она
обязательна для исполнения при соблюдении условий другой стороной.
Своп – это операция, осуществляемая центральными банками
по обмену национальной валюты на иностранную валюту с обязатель-
ством обратного обмена
на взаимовыгодной основе через определенный
срок на условиях спот. Своп представляет собой соглашение, оформлен-
ное одним документом, по которому обе стороны осуществляют перио-
дически платежи друг другу с учетом сравнительных преимуществ
на рынке одной из валют. Валютный своп может осуществляться в виде
двух конверсионных сделок на условиях как немедленной поставки –
спот, так
и поставки валюты в будущем – форвард.
Валютная интервенция – это целевая операция по купле-прода-
же иностранной валюты для ограничения динамики курса националь-
ной валюты определенными пределами: повышения курса националь-
ной валюты или его понижения.
Валютные спекуляции – это операции банковских учреждений,
юридических и физических лиц ради получения прибыли от изменения
курсов валют
по времени или на разных рынках.
Существует также вид валютных операций предпринимателей, свя-
занный с манипулированием сроками расчетов для получения экономи-
ческих выгод. Этот вид часто применяется при повышении или пониже-
нии валютных курсов, при значительных колебаниях процентных ста-
вок, чтобы снизить степень риска.
В последние десятилетия существенно изменилась структура
ва-
лютных операций. Значительно снизился удельный вес операций спот

Страницы